国内外生猪存栏两极分化，猪价将走向何方？

目前国内生猪产能显著恢复，据统计局监测数据显示：一季度末，生猪存栏41595万头，同比增长29.5%，其中能繁殖母猪存栏4318万头，增长27.7%，按照生猪周期性对照，国内生猪存栏量的恢复，对应生猪出栏量也有显著增加，据天下粮仓监测475家生猪养殖企业调研结果显示，3月实际完成生猪出栏量为1947771头，较2月份际完成生猪出栏量1861277头增加86494头，增幅为4.65%，另外我们从生猪价格方面也可以看出，截止（4月27日），全国各省生猪均价在22.95元/公斤，较去年同期的32.86元/公斤下跌了9.91元/公斤，种种现象表明国内生猪供应缺口已逐步得到填补。

为了统筹做好非洲猪瘟等重大动物疫病防控和生猪等重要畜产品稳产保供，经国务院同意，自2021年5月1日起在全国范围开展非洲猪瘟等重大动物疫病分区防控工作，这不仅科学防控，保障供给，还加快推动构建现代养殖、屠宰和流通体系，不断提升生猪等重要畜产品安全供给保障能力，同时也促进“调猪”到“调肉”的趋势发展。屠宰企业开工率逐步恢复，截止2021年第16周（4月15日-4月21日），全国主要监测屠宰企业的屠宰量为1849226头，本周屠宰企业开工率22.07%，较上周的21.44%升了0.63个百分点，较去年同期的16.56%升了5.51个百分点。由此可见，新增的生猪产能陆续兑现为猪肉产量，猪肉供应紧张局面将有所缓解。

美国生猪市场方面，截止4月27日晚芝商所旗下CME瘦肉猪期货主力6月合约冲高回落至106.675美分/磅，较4月12日晚收盘110.075美分/磅，跌逾3%。

随国内猪肉供应恢复，价格持续下跌，国内外价差缩小，猪肉进口利润持续减少，来自中国的强劲的进口需求将有所放缓。不过从美国农业部出示的生猪季度报告可以看出，截止到2021年3月初，育肥猪分体重总存栏量在68557千头，环比下降1.79%，从下图可以看出，50磅以下21288千头，50-119磅19118千头，120-179磅14705千头，180磅以上13446千头，阶段性存栏均是小幅下降趋势，另外美国伊利诺伊州中部玉米现货价格在7.03美元/蒲，同比增长127.51%，饲料成本面的增加，加上美国货币超发，美元走势疲软，通胀预期也在一定程度上对美国瘦肉猪期货价格形成一定支撑，预计芝商所旗下CME美国瘦肉猪期货回调空间有限，整体仍将高位偏强运行。