国内外猪价走势“冰火两重天”，原因何在？

去年以来，随着非洲猪瘟疫情得到较好的控制，全国能繁母猪存栏量继续增长，基础产能持续恢复。

为了确保猪肉市场正常供应，农业农村部将按照中央一号文件“保护生猪基础产能，跟踪督促各地完成生猪生产恢复年度任务。据天下粮仓监测数据显示，截止今年3月30日国内自繁自养生猪头均利润在1601.55元/头，在高额养殖利润驱动下，生猪生产持续恢复向好，截止2月末，全国能繁母猪存栏量相当于2017年年末的95.0%，全国生猪存栏量保持在4亿头以上，按照生猪生产的周期性规律，二季度全国生猪存栏才将基本恢复到正常年份的水平。而为了保证国内猪肉供应，中国仍在持续进口猪肉，海关总署发布的数据显示，2021年2月份中国猪肉进口量316113.677吨，较2020年2月294000.7吨增加22112.98吨，增幅7.52%。

另一方面为了健全生猪产业平稳有序发展长效机制，农业农村部表示2021年4月1日起开始逐步限制活猪调运，种猪、仔猪除外，这不仅防控非洲猪瘟，同时也是为了顺应全行业从“调猪”到“调肉”的趋势发展，叠加国内新冠疫情得到有效控制，餐饮业终端需求逐步恢复，及下半年节日需求消费拉动力增强，部分屠宰企业对后市有看好情绪，做多库存意愿上升，天下粮仓调查显示，截至3月31日，国内各地屠宰企业冻肉库容使用率为5.46%，环比增加1.09个百分点。加上去年12月份以来，部分省份非洲猪瘟疫情又有所加重，导致生猪出栏增加，上述因素导致今年1月份至今我国生猪价格震荡回落。截止到3月30日的25.59元/公斤，较1月4日36.96元/公斤大幅下跌11.37元/公斤，跌幅在30.76%。

相比国内猪价跌跌不休，美国的猪价却持续拉升，如下图所示，芝商所CME旗下的瘦肉猪期货主力6月合约一路高歌，上涨不止，目前已经涨至105.950美分/磅的高点，较3月2日晚收盘85.35美分/磅，涨逾24.14%。

我们从美国农业部出示的生猪季度报告可以看出，截止到2021年3月初，美国生猪存栏为68558万头，较去年年末下降了3.49%，美国母猪存栏为6215万头，较去年年末下降了0.97%，另外美国路易斯安那湾玉米价格同比增长55.82%，在供应收缩及饲料成本不断增加情况下，加上中国未来对美国猪肉的进口需求仍有望保持增长势头下，预计美国瘦肉猪期货整体继续保持震荡上行。