涤纶长丝：6月供需简析

供应：5月份涤纶长丝月中开始陆续降负荷，涉及检修产能在218.54万吨，其中荣盛21.6万吨、宁波泉迪25万吨、大沃两套25万吨均于5月底重启，开工稍有提振。目前涤纶长丝开工在92.41%，主流大厂天圣、恒逸、桐昆、新凤鸣装置或在6月中旬有重启计划，但不排除或有新增装置检修，因此预计6月涤纶长丝开工率或维持90-94%区间运行为主，供应量较往年同期依然高位。

截至6月2日，涤纶长丝 POY150D/48F报7300元/吨，FDY150D/96F报7400元/吨，DTY150D/48F报8550元/吨，POY利润362.59元/吨，FDY利润62.59元/吨，DTY利润50元/吨。涤纶长丝利润逐步受库存影响逐步挤压。目前涤纶长丝库存主要集中在FDY及DTY方面，FDY因5月中旬主流大厂陆续降负荷，供应量减少，随着工厂的刚需出货，供应压力稍有缓解，而DTY因利润尚可维持且年后加弹新产能陆续投产中，供应压力逐步增加，库存缓慢累积，截至上周四，库存数据看，POY工厂库存主流在20-26天附近；FDY工厂库存多在21-27天附近；DTY库存整体在30-37天附近，预计6月底涤纶长丝POY、DTY库存压力进一步增加，FDY需关注6月中旬装置重启情况。

需求：5月中下旬，江苏吴江地区织造及印染工厂因涉及环保问题强制限产，政府要求开二停一，主要影响盛泽地区喷水织机开工率约3成左右；广州市工信局5月10日发布的《2021年广州市有序用电方案》显示，今年广东省电力供应整体偏紧，其中枯汛交替和度夏高峰期省内电力供需形势严峻，有较大错峰限电风险。广东电网东莞虎门供电局5月19日发文称，全镇工业专变客户需在今年5月至12月执行“开六停一”至“开五停二”有序用电计划，对不自觉执行有序用电的企业，追加处罚停电48小时。且近期随着广州地区新冠疫情形势看，广州地区下游纺织品服装需求量较大，虽进入传统淡季短期内或影响终端消费及对原料需求。

预期：综上6月份涤纶长丝的供应压力逐步增加，总体开工或将相对稳定，库存压力逐步增加下，利润或受到进一步挤压，成本端，考虑到国际原油看好需求复苏前景，或支撑聚酯原料端震荡偏暖，然考虑到原料端PTA加工区间相对较高，PTA或难有较大上行空间，需求端制约下，涤纶长丝6月份预计仍维持震荡偏弱态势运行为主。