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宏观影响主导行情波动加剧，棉纺板块暂时观望
admin未知
1、行情回顾
近期中美贸易战持续升级，周末美方称或将对中国剩余3000亿美元输美商品拟加征25%的关税，其中涉及我国全部纺织品出口。昨日我国发布公告决定，自2019年6月1日0时起对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分提高加征关税税率。
受此影响，国内外国际恐慌情绪飙升。ICE美棉价格周一重挫逾4%，至2016年8月以来最低位。周一日盘与夜盘郑棉期货连续跌停，后期在棉花下游出口受限的影响下，郑棉或保持弱势。
2、基本面分析
（1）国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至5月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为32天（含到港进口棉数量），环比减少3.3天，同比增加0.3天。推算全国棉花工业库存约70.6万吨，环比下降9.3%，同比减少2.2%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，河北、江苏、陕西三省棉花工业库存折天数相对较大。后期，随着贸易战升级以及市场的悲观情绪加剧，下游出口受到限制将不利期价走强。
（2）当前市场籽棉货源量少，局部供应偏紧，面红看涨心理较强。但质量参差不齐，且轧花厂利润缩窄，厂家因高价收购意愿低，将限制上涨空间。皮棉方面，因需求疲软，纱线价格走低，导致皮棉去库存速度缓慢，皮棉市场供应结构性偏充裕。
（3）5月13日储备棉轮出销售11594.6737吨，成交率100%，平均成交价格13977，较前一日下跌412，折3128价格15927，较前一日下跌426。其中新疆棉成交价14240，折3128价格15415。自5月5日至13日，储备棉轮出累计成交77.53万吨，成交率99.85%。
（4）国内棉纱价格大多稳定，部分企业老客户稳定，订单尚可，产品库存处于可控水平。但当前下游需求不佳，订单稀少，库存维持高位。
（5）USDA周一公布的每周作物生长报告显示，截止5月12日当周美国棉花种植率26%，前一周为18%，去年同期为34%，五年均值32%。
3、操作逻辑
基本面来看，当前供需格局偏宽松。国内皮棉需求偏弱，且轮出棉质量相对较好或继续压制皮棉需求。因中美贸易摩擦不断升温，下游纺织品服装出口受限引发市场担忧情绪，后期累库风险加剧同时去库存难度增加，棉纺行业将面临较大压力。目前宏观主导市场情绪，行情波动较为剧烈，建议投资者观望为主。
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