2021年5月25日钢材期货深度报告：看空情绪驱动钢价深跌，企稳仍
admin未知
核心观点：
螺纹钢：供需两端变化不大，产量平稳运行，钢价深调使得钢厂利润显著收缩，短流程钢厂已接近亏
损，且检修季节性高峰将至，后续产量平稳运行为主，相对利空则是限产政策调整预期，给予钢价压
制。同时，螺纹需求近期迎来走弱，周度表需环比下降，且后续存季节性走弱预期，而投机需求降至
冰点，关注后续低价能否刺激下游需求释放；
热轧卷板：基本面变化有限，周产量环比增 0.94 万吨，持续回升且升至年内高位，且限产政策调整带
来供应预期转变，供应压力将逐步增加。不过，热卷需求表现尚可，周度表需环比下降，但依然处于
高位，且下游冷轧基本面有好转迹象，高产量下延续去库，冷热价差也迎来扩大，因而冷轧拖累热卷
效应有所减弱，同时海外热卷价格居高不下，同样会给予国内卷价支撑；
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