苯乙烯：基本面良好 仍有上涨空间
admin未知
一、行情回顾
本月国内苯乙烯市场价格坚挺上涨，春节前期，资金及成本端支撑下，行情偏强，春节期间，原油持续上涨，国外装置停车较多，苯乙烯外盘价格大幅走高，带动节后期货涨停，下游需求逐步恢复，厂家低价惜售，价格继续上涨。
二、影响因素分析
1、原料价格上涨，对价格支撑明显
美国东北部地区遭遇一场多年来最严重的暴风雪，冬季取暖燃料增加，同时，石油市场供应将紧缺，国际油价大幅上涨。
原料端纯苯价格也出现大幅的反弹。一方面受油价带动，另一方面主要是纯苯供需面的改善，包括纯苯因装置问题供给端意外大幅减量，下游节前开工率不降反升并集中补库，加上假期临近动力不足导致运费上涨，进而一定程度转嫁到纯苯价格的抬升。不过，随着下游集中补库后，关注纯苯库存去化速度与持续性。
原料乙烯方面，随着日本、韩国等地区裂解装置检修完毕，供应量逐步增加，乙烯价格继续下跌。截止目前，东北亚与东南亚乙烯价格分别在896和876美元/吨，考虑到原油价格持续上涨，乙烯价格跌势或有所放缓。
2：纯苯和乙烯价格
资料来源：万得资讯、国联期货
2、新产能炒作投放预期 对行情造成波动
苯乙烯华东市场价格9450元/吨，较上周价格上涨9.00%，较上月同期价格上涨36.76%；华南市场价格9900元/吨，较上周价格上涨9.03%，较上月同期价格上涨39.44%；华北市场价格9550元/吨，较上周同期价格上涨6.70%，较上月同期价格上涨41.48%。月内苯乙烯厂家的综合成本7152元/吨。国内苯乙烯利润情况持续向好，随着苯乙烯行情走势大幅提升，厂家的利润水平继续拉高，行业平均毛利达到908元/吨左右。当前利润并不算低，有利于提高企业生产积极性。
苯乙烯行业开工率提升。Wind数据显示，截至目前，苯乙烯开工率环比提高1.7个百分点至84.4%。当前检修装置不多，山东玉皇预计节后重启，并扩能4万吨。此外，安徽嘉玺35万吨/年苯乙烯装置1月底已出合格品。中化泉州45万吨/年苯乙烯装置计划2月中投产，2月底3月初出产品；中海壳牌二期70万吨/年苯乙烯装置计划3月底投产，4月出产品。中化弘润12万吨/年苯乙烯装置计划3月底投产。3-4月新产能投放较为集中，届时或对行情带来一定利空影响。
美国COSMAR装置中，乙苯单元泄漏严重，目前乙苯单元已经完全关停，预计检修日期两周左右，其中COSMAO两套110万吨/年的装置受到影响，其中一套直接停车，另一套较低负荷运行。苯乙烯外盘价格或受到支撑，短期对国内也将形成一定提振作用。
3、下游需求维持强势
苯乙烯节后补涨，下游EPS出厂价试探性跟涨，涨幅较节前增加1500元/吨左右，但下游尚未完全恢复，场内新订单成交不足，多数执行节前订单，伴随着下游厂家的逐步复工，需求端预计有缓解趋势。月末苯乙烯支撑明显，成本支撑下EPS出厂持续上调。
独山子石化PS装置负荷提升，PS行业开工率环比也有所上升。ABS因山东海江一条线故障检修，开工负荷下滑。UPR行业开工降幅最大，当前开工率仅7%。整体来看，三大主要下游开工率高于预期，对苯乙烯需求存支撑。
三、后市预测
后市预测：本月苯乙烯市场行情坚挺上涨，预计下月苯乙烯市场行情仍以偏强运行为主，具体来看， 纯苯装置检修偏多，且无新增投产计划，而下游苯乙烯中海壳牌，中化泉州3月均有投产计划，若下游企业新增产能如期释放，纯苯或呈供应偏紧格局。
库存方面，虽然苯乙烯开工率提升，但下游需求坚挺，工厂库存因此而有所下降。
海外价格高企，我国进口预期偏弱甚至逆向出口的问题仍未改变，美金价格支撑下需要海外价格首先松动才能带来负反馈，未来000000001仍需时间。
综合来看，海外进出口问题不解决前追空尚早，重点关注海外装置复产与检修情况。操作上，多单继续轻度持有，上移止损位，关注上方10200左右可能出现的压力。
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