国债期货发展历史及规律，中国国债期货的发展

（一）美国国债期货

1976年1月，美国芝加哥商业交易所（CME)推出91天期国库券期货合约，标志着国债期货的诞生。经过四十多年的发展，目前在美国CME集团挂牌交易的国债期货产品共6个，即2年期、5年期、10年期、超10年期、长期和超长期美国国债期货，完整覆盖了美国国债收益率曲线的关键期限，是全球最具影响力的国债期货市场。

（二）其他国家和地区国债期货

随后，其他国家与地区也逐步推出国债期货品种，全球国债期货市场快速发展。其中德国、英国、澳大利亚和韩国等国家的国债期货市场发展最为成功。见表2。

(三）我国的国债期货

我国早在1992年就曾开展过国债期货的试点交易，但在1995年5月便被叫停。在试点开放初期，由于对市场参与者的限制较多，国债期货产品种类有限，国债期货市场发展的交易量始终难有较大突破。1993年，在个人投资者被允许进入市场之后，国债期货市场发展才展现出蓬勃生机。但由于当时市场交易规则不完善，风险监控和管理存在漏洞，使得市场中出现了如“327事件”等多起违规事件。违规事件的屡屡发生严重扰乱了市场秩序，致使投资者信心受挫，国债期货价格发现以及规避利率风险的功能受到质疑。最终，证监会宣布暂停国债期货交易试点，我国国债期货交易的首次尝试宣告失败。

此后的近二十年里，随着我国政治、经济等领域的改革和创新，期货交易的市场环境、监管制度和法律法规均得到了较大程度的完善。2012年，我国开始启动国债期货市场发展的仿真交易。经过了一年多的测试和调整，2013年7月，中国证监会宣布批准国债期货交易，中国金融期货交易所于2013年9月6日上市5年期国债期货，2015年3月20日上市10年期国债期货，2018年8月17日上市2年期国债期货，基本形成了覆盖短中长端的国债期货产品体系此，后几年中，新上市的国债期货产品展现出了良好的发展势头，持续增长的成交金额也说明了国债期货产品越来越受到投资者的青睐。