香港正规期货公司交易所：韩国证券期货交易所

　2005年1月19日韩国政府将韩国已有的三家交易所——期货交易所、韩国证券交易所（KSE）和创业板市场（Kosdaq）合并成为一个韩国证券期货交易所（KRX）。

　　韩国期货交易所（KOFEX）1999年2月在釜山正式成立。

　　在1987年全球股灾后不久，韩国决意建立自己的期货市场。韩国政府从法律上授权韩国证券交易所建立期货市场。在积极筹备股指期货交易的同时，韩国政府发现，随着经济的发展，需要进行期货交易的品种并不仅仅是股指，利率期货、外汇期货也是市场迫切需要的。于是，如何建立一个覆盖面更广的期货市场便成为了当时的重要议题。考虑到立法先行的必要性，1995年12月，韩国政府开始着手制定期货交易法(FTA)，并于1996年6月正式颁布。

　　1996年12月，韩国期货交易所筹建工作组成立，但随之而来的东南亚金融危机打乱了原先的筹建计划。1998年1月13日和1999年2月1日，韩国国会对期货交易法进行了两次修改。1999年2月，韩国期货交易所（KOFEX）在釜山正式成立，当年就推出了美元期货及期权、CD利率期货、国债期货、黄金期货。于是，股指期货、期权与其它金融期货品种的上市地点分隔开来。在经历了一番股指期货、期权合约到底应放在证券交易所还是期货交易所的争论之后，KOSPI200指数期货、期权交易终于从证券交易所转移到KOFEX。就这样，韩国股指期货、期权市场开始在韩国期货交易所这样一个专业化金融期货交易所成长起来。

　　关于KOSPI200指数期货“搬家”

　　由于当时韩国国内股市已成规模，交易者迫切需要相应的避险工具，因此在期货品种选择上，股指期货无疑是当务之急，为此韩国特地对证券交易法进行修改，允许证券交易所开设股指期货交易。1990年1月，韩国证券交易所编制了由200个大企业的股票组成的KOSPI200指数（Korean Stock PriceIndex200），1995年6月开始对外发布并随即开展期货模拟交易。1996年5月3日，韩国证券交易所正式开始KOSPI200指数期货交易，次年6月又推出了KOSPI200指数期权交易。

　　然而，历史遗留问题与现行法律间的冲突却出现了。按照期货交易法，期货交易应该在期货交易所进行，而KSE进行的KOSPI200指数期货、期权交易是在期货交易所成立之前开始的，并在当时得到授权。由此，韩国国内专家学者聚讼纷纷，朝野之间互相辩驳。在重重压力之下，韩国国会在2000年12月对期货交易法进行了第三次修改：到2004年，在韩国证券交易所进行的KOSPI200指数期货、期权交易必须移到KOFEX。随后在2003年11月29日，韩国金融经济部部长签署了“所有在韩国证券交易所交易的衍生品合约必须在2004年1月2日移至韩国期货交易所”的文件。迁移工作进行的很顺利，2003年12月29日，KOFEX会员大会通过了接纳19家证券公司作为KOFEX特别会员的决议，这些特别会员仅被允许交易KOSPI200产品及个股期权。这样，原先参与KOSPI200产品交易的交易者仍可利用原来的家用交易系统和原先在证券公司中的账户进行交易。

　　2004年，韩国期货市场的交易量比2003年略有回落，但占全球的比例仍高达35.21％（2003年为42.30％），其中股指产品交易量占全球的比例高达70.09％（2003年为74.28％）。其市场投机交易比重逐渐降低，风险管理功能更加突出，标志着韩国期货市场已进入了一个新的更加成熟的发展阶段。

　　值得注意的是，KOSPI200股指期权合约是整个韩国期货、期权市场的核心产品。2000年，凭借着KOSPI200合约142%的交易量增长，韩国交易所首次挤入前五强，也就是这个合约一直蝉联交易量第一名，使得韩国交易所在全球交易所排名中也连续四年位居首位。从2004年、2005年统计数据来看，KOSPI200期权交易量在韩国交易所中的比重越来越高，2005年已占到97.77%。

　　关于韩国证券期货交易所

　　在衍生产品KOSPI200指数期货“搬家”的同时，韩国国内也掀起了一场新的整合运动，其目的是打造一个更加开放、更具竞争力的全球化的金融服务企业。新的整合也是在政府积极推动及法律的强制性下进行，采用的模式是将韩国已有的三家交易所——韩国证券交易所、创业板市场（Kosdaq）以及期货交易所合并成为一个韩国证券期货交易所（KRX），总部设在期货交易所所在地釜山，同时开始着手进行公司化改造。实际上，这样的模式前几年在新加坡和香港已经实施过。2005年1月19日，新成立的韩国证券期货交易所举行庆典，标志着整合的最终完成。目前，该交易所由五大部门组成，分别是行政后台服务部、股票市场分部、Kosdaq市场分部、期货市场分部、市场监管分部。其中，期货市场分部主管各种衍生品交易。这次整合的上乘效应，会促进韩国证券期货交易所成为世界主要的资本市场之一。

　　KRX是一个综合性金融市场。交易品种包括股票、债券（国债、企业债、可转换债券等）、股指期货、股指期权、单个股票期权、各种基金及投资信托、外汇期货、利率期货和黄金期货等。

　　韩国期货交易所（KOFEX）官网：http://www.kofex.com　韩国证券期货交易所网址：http://www.krx.co.kr（中文）http://global.krx.co.kr/cn/main/main.jsp