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十年期国债期货将有可能持续维持在震荡区间，需要密切关注股市动

admin未知
国债期货：震荡区间，观望为宜 一、市场表现 十年期国债期货处于震荡区间，近一个月波动的幅度较小，趋势不明显。 二、影响因素及分析 2 月末，广义货币(M2)余额 186.74 万亿元，同比增长 8%，增速分别比上月末和上年同期低 0.4 个和 0.8 个百分点；狭义货币(M1)余额 52.72 万亿元，同比增长 2%，增速比上月末高 1.6 个百分点， 比上年同期低 6.5 个百分点；流通中货币(M0)余额 7.95 万亿元，同比下降 2.4%。 在货币政策不搞大水漫溉的指引下，金融数据增幅较低，市场利率呈现区间波动，缺乏对债市的 指引。 世界经济都在放缓，外部经济下滑的压力较大，中国经济确实遇到一定的下行压力。 2019 年 1-2 月工业增加值 5.3%，剔除春节因素 6.1%，市场预期 5.6%，前值 5.7%；社会消费品 零售总额 8.2%，市场预期 8.2%，前值 8.2%；固定资产投资增速 6.1%，市场预期 6.1%，前值 5.9%； 房地产投资增速 11.6%，前值 9.5%。 其中，工业增加值创 2009 年 3 月以来新低，房地产销售、新开工均大幅回落。 房地产销售额由前值 12.2%下行至 2.8%，新开工由 17.2%下行至 6%。房地产销售、新开工增速下 行明显，房地产领先指标确实在恶化。 2 月份的经济数据来看，有亮点也有不足，中国经济仍在筑底过程之中，短期内很难出现明显的 好转。 经济显著回升的难度较大，这在一定程度上支撑债市维持高位。 近期市场风险偏好上升，股权投资热情高涨，加上中美贸易谈判取得了一定进展，在一定程度上 限制了国债收益率的下降。 国家减税降费的决心较大，国务院提出，今年下决心要进行更大规模的减税降费。把增值税和单 位社保缴费率降下来，4 月 1 日就要减增值税，5 月 1 日就要降社保费率，全面推开。减税降费能在 很大程度上支撑经济的企稳，制约了国债收益率的大幅下降。 三、结论与操作建议 目前经济处于衰退与复苏衔接时期，时间不确定，十年期国债期货将有可能持续维持在震荡区间。 需要密切关注股市动态和中国贸易谈判的进展。
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