最高下调40元/吨 玉米价格能否上演“猛回头”？

山东深加工企业收购价格持续攀升，引发市场热议，而今日山东深加工企业玉米价格普遍下调10-40元/吨，对玉米价格形成一定压力。那么，玉米价格回落的范围能否扩大，春节前玉米价格走势如何，本文将做一个系统介绍。

首先来了解下国内玉米各市场的合理价格阶梯，从国内玉米市场的运行情况来看，基本呈现北低南高的情况。

在东北产区内部，北方港口和站台价格联系密切，在刨去运费变动的影响之外，两者之间价格是实现通向变化的，产区外发价格基本可以参照北方港口。从东北粮的贸易流向来看，站台玉米多销往华中和西南市场；港口玉米销往南方港口和长江沿线码头；另外，阶段性的通过汽运或者海运发往华北市场。需要关注的是，在正常市场情况下，即东北产区集港顺价，如果山东厂家收购价格较北方港口收购价格高100元/吨以上，东北粮流入华北市场就出现套利空间。

从南方销区市场来看，东北粮和华北粮在销区有一定竞争关系，在粮源较多的情况下，产区或以价换量，通过降价来实现销售，从而形成相互牵制，而在粮源偏紧的情况下，两地的粮源又会起到相互支撑的作用。

1月11日，山东地区深加工企业收购价格2890-3030元/吨，锦州港二等玉米收购价2810-2830元/吨，吸引部分东北地区粮源流入山东，物流信息方面显示，吉林和黑龙江地区发往华北市场的车流增加，1月12日山东厂家门外早间到货车辆突破2000辆，部分企业收购顺畅，小幅压价收购。

从目前基层产销情况来看，供应量提升的源头不在于农户售粮热情提升，而是玉米价格短期涨幅较大，贸易环节出货利润出现，出货意向提升，加之东北粮流入，阶段性供应趋向宽松。

另外，从各产区目前市场氛围和业者心态方面综合考量，华北市场目前基层余粮仍有5成左右，贸易商的收储热情和下游企业建库意向难以与东北业者相比拟，短期在国内价格市场中的角色主要是追平与东北地区玉米价格的合理价差，而难以像东北市场那样形成拉涨整个国内玉米价格的局面。

从市场供需面判断，山东市场下游企业库存有所消耗，仍有补库需求。本地粮点毛粮收购价格高位，成本对贸易商报价有支撑。

另外，东北产业贸易业者的关注重点转移至春节之后，节前降价出货概率低，随着华北玉米价格小幅走低，北方港口收购价格继续小幅提升，东北粮流入量将逐渐减少，华北市场供需重新恢复平衡，对玉米价格底端也有一定支撑。

卓创预计本轮价格回调范围和幅度相对有限，华北市场本轮价格下行的空间在60-80元/吨。