生猪期货的交易单位为什么设置为16吨/手?

2018年2月，证监会批准大连商品交易所生猪期货立项申请。

2020年4月24日，证监会批准大连商品交易所开展生猪期货交易。

2021年1月8日，我国首个活体交割期货品种，生猪期货将在大商所上市。

生猪期货上市在即，让我们来一起看下生猪期货合约和规则设计!

1. 生猪期货的交易单位为什么设置为16吨/手?

合约交易单位是期货合约所代表的商品数量，也是可以进行期货交易的最小数量。交易单位大小对参与该期货品种的投资者结构、合约活跃程度等都有重要影响。大商所参照期货市场设计习惯和现货市场特点，交易单位设置为16吨/手，约合135头生猪左右，一个交易单位基本是主流9.6米三层运猪车一车的运输量。按照目前出栏生猪约30000元/吨的价格计算，1手合约的价值约为480000元，按照5%的保证金比例计算,保证金约24000元。将生猪期货交易单位设置为16吨/手，大小适合生猪现货贸易习惯和运输需要，且合约规模大小适中，也比较适合养殖企业参与，可以更有效的服务于生猪产业链上下游企业的套保需求。

2. 生猪期货的最小变动单位为什么设置为5元/吨?

最小变动价位是期货合约价格变动的最小单位，如果最小变动价位太小，无效报价就会大幅度增加，交易效率就会下降;最小变动价位太大，会导致报价太少，可能会大幅降低合约的流动性。按照目前出栏生猪30000元/吨的价格计算，达到一个停板的波动幅度4%时，10元/吨的波动次数为120次，5元/吨可以波动240次，1元/吨需要波动达1200次。综合考虑,将生猪期货合约的最小变动价位设为5元/吨,与价格波动区间相近的铝、锌、铅、橡胶、棉花等已上市品种相同。

3. 生猪期货交易手续费的收取方式是什么?

目前，我国期货市场手续费的设置方式分为按每手固定金额收取和交易金额固定比例收取两种方式，其中大商所与上期所同时采用两种方式，郑商所仅采用每手固定金额收取方式，中金所仅采用交易金额固定比例收取方式。经过综合分析，我们认为生猪品种交易手续费采用交易金额固定比例收取更为合理，主要理由如下:首先，从投资者角度看，采用交易金额固定比例便于与其他相关品种横向比较，如鸡蛋、铁矿石等;其次，从交易所角度看，采用交易金额固定比例后，手续费可与商品价格自动调整，避免了采用每手固定金额收取时，由于价格大幅波动频繁调整手续费;最后，从风险控制角度看，采用交易金额固定比例方式，有助于调节市场交易氛围。

按照平稳起步、逐渐培育的要求，生猪品种交易手续费设置的总体原则为在保证足够活跃度的前提下可以有效抑制过度投机，大商所将在上市前在交易所网站公布生猪品种手续费具体收取比例。