中美第一阶段贸易审查因故推迟，后续日期未确定？油脂行情接下来

美豆丰产在望，国内需求强劲，豆粕供需两旺。基本面缺乏推动豆粕价格大涨的因素，继续关注中美关系。

后市展望

美豆方面：8月6日止当周，美国2019/20年度大豆出口销售净增57.01万吨，较前一周增65%，2020/21年度大豆出口销售净增283.94万吨，其中中国买入美陈豆及新豆总计212.55万吨，美豆出口需求强劲，提振其价格。不过，天气良好提振美豆丰产预期，且巴西新作大豆亦有可能迎来丰收，仍限制美豆涨幅。总的来看，短线在中国积极采购的利好支撑下，美豆或偏强运行。

豆粕方面：中国持续在采购美豆，且USDA周四公布私人出口商向中国销售了19.7万吨大豆，这是USDA连续第七个工作日报告向中国买家出售大豆。8、9月大豆到港量庞大，分别为1035万吨和890万吨，第四季度月均到港也可能高达800万吨以上，市场预期庞大的进口大豆到港量，对豆粕现货市场形成利空，加上美豆产区天气形势良好，及巴西新作大豆也预期丰产，均抑制粕价。

但养殖业逐步复苏，且相比杂粕，豆粕性价比优势明显，饲料配方中豆粕添比较高，豆粕需求强劲，远超市场预期。而不少油厂8月的豆粕基本已销售完毕，目前也无现货销售压力，且部分油厂远月销售比例也高，油厂挺价意愿较强，粕价暂也难有大跌。

总的来看，随着美豆及连粕反弹，本周后半周豆粕现货价跟随迎来震荡反弹，但反弹力度不大，短线或窄幅震荡为主。后期走势来看，美豆出现天气问题的概率已经越来越小，基本面缺乏推动豆粕价格大涨的因素，后面主要看中美关系，中美双方原本预期本周六举行电话会议审查第一阶段贸易协议履行情况，但因故推迟，目前尚未就新的日期达成一致。如果中美关系再出现更为紧张局面，后期豆粕价格仍有机会再回升，但如果中美关系没有出现大的波折，则后面随着美豆丰产上市压力逐步显现，豆粕价格走势还将承压。密切关注中美关系变化。