豆粕期货有望再度点燃上涨热情

  展望8月份的豆粕市场，既是承接7月冲高回落后显现压力的一个月份，也是酝酿四季度市场行情的只要时间节点。豆粕期货多头依旧虎视眈眈，蓄势待发，为再度做多摩拳擦掌；而现货中下游因7月备货充足，亟需消化手中现货头寸，短期追涨买货意愿不强，饲料企业再度建立库存时间窗口未到。在此背景下，唯有以时间换空间，期价先于现货价格调整到位后再度拉涨，才能刺激中下游企业的新一轮采购热情。

  首先8月份面临调整的主要利空利空因素有：

  一是外围美豆生长情况良好，较高的优良率令市场交易美豆丰产预期，美豆短期承压；美豆价格上涨受限拖累国内豆粕单边价格上涨步伐。

  二是8月大豆供应充足，油厂开机率将高位运行。据数据显示，8月商业大豆到港预计894.3万吨，叠加部分7月延迟大豆到港，预计8月大豆总供应量在930万吨左右。大豆原料的充足供应，令8月份的油厂将保持高开机率，预计多数周度压榨仍将在200万吨左右。国内油厂大豆和豆粕库存或将面临最后的一波压力。

  三是7-8月并非下游养殖旺季，受7月豆粕价格大幅回升刺激，下游饲料企业纷纷做高库存，8月豆粕原料普遍高库存态势。因此8月份的饲料企业采购需求有限，更多以消化合同为主。而7月份贸易商大多获利丰厚，进入8月份仍有兑现利润的动机，届时期货市场短期导致供需错配。