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本面上镍和不锈钢中长期均偏空

admin未知

有色

 

 

 

 

      沪镍周一日盘开盘价为107940点,周五日盘收盘时为110440点,周内涨幅为2.32%,上周增0.75%。目前沪镍主力加次主力持仓量为186154手,环比上周增22906手。本周主力合约日均成交量为892718手,环比上周增加104042手。LME镍3周一开盘价为13650点,周五收于13740,增幅为0.66%,上周增幅为3.69 %。而不锈钢方面,周一开盘价为13620点,周五收盘价为13995点,本周增幅为2.75%,上周增1.82%。
       本周五日盘收盘时沪镍价格站稳了11万关口但夜盘回落。镍价波动更多地是随宏观和有色板块运动。从供需结构来看,虽然中国+印尼镍铁产量增速快但上半年印尼隐性库存累积,而不锈钢产量持续上升,因此供需结构依旧不宽松;而其它国家来看,复工复产依旧是主轴,需求的增量远比刚性的供给变动大,因此整体供需结构仍旧偏紧。中国和印尼的矿端、镍铁乃至不锈钢的垄断力提升服从二八定律,从而改变了定价体系。弱厂镍矿结构性缺乏,而镍铁利润率微薄的情况下价格难以松动,从而对国内镍价有较强的支撑。印尼镍铁厂产能投放大增趋势是空头依靠的最大逻辑,下半年需求增量远不如供给增量大,但是短期由于需求增幅较快而有所错配。资金面上镍的多头情绪仍旧比较强,技术面上伦镍临近上升轨道上沿目前有所回落。
      不锈钢自身逻辑驱动不足,跟随镍价震荡偏强。目前现货市场呈现供需双弱的情况除山东、福建外其它地区镍铁利润微薄甚至小幅亏损,而纯镍价格的上行使得镍铁价格有继续上行的趋势,近期大厂镍铁采购的价格到达1000元/镍,对不锈钢价格有较强支撑。大钢厂开盘在即,也希望通过抬拉升镍价来促进不锈钢期盘成交。中长期警惕不锈钢自身基本面的不利因素,包括方坯转产板坯,印尼镍铁加速投产使得原料价格的支撑力度逐渐减小,国际贸易受阻以及印尼不锈钢回国导致净出口量大幅缩小等。短期不锈钢价格跟随镍价震荡偏强,中长期偏空。
       宏观上需要密切关注中美关系,技术面上镍处于上升轨道上沿小幅回落的阶段,基本面上镍和不锈钢中长期均偏空,但短期不弱,建议观望。

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