现价创新低 鸡蛋期货却悄然上行

7日，据农业农村部监测数据，今年6月全国鸡蛋平均价格比年初下降了近三成，但反观鸡蛋期货却未见相应跌幅，主力09合约盘中一度上破4000元整数关口，回升至年初水平。鸡蛋期货后市该如何操作？

中粮期货认为，近期在新增开产蛋鸡减少和阶段性淘汰高峰的作用下，鸡蛋供给方面出现了触顶回落的预期，随后第三方机构博亚和卓创6月蛋鸡存栏报告均给出环比下降的数据指引。在预期主导及夏季产蛋率下降等题材的配合下，过去2周鸡蛋盘面近月合约触底反弹，价格结构方面呈现近月强于远月的跷跷板行情。

中粮期货继续指出，对于后市，以10月合约为分界点，2008、2009和2010合约能否持续向上需要重点跟踪评估现货上涨幅度，通过现货走势的配合来支撑当前的升水结构。笔者认为盘面短期由预期主导，中期可能切换为现货涨幅不及预期，推荐逢高布局近月空单。2011、2012和2101合约已体现去产能预期，交易机会需要等待中秋前现货价格进一步清晰，评估是否再出现一轮淘汰高峰。

中国农业科学院农业经济与发展研究所副研究员朱宁认为，2020年上半年在产蛋鸡存栏创历史新高，鸡蛋市场供应充足。近期由于餐饮行业低迷，以及销区外来务工人口减少未有明显改善，高供给、低需求促使鸡蛋价格持续下降。未来鸡蛋价格的走向，要看蛋鸡养殖去产能的效果，同时也要关注下半年消费恢复情况，包括中秋和国庆的节日效应拉动。预计鸡蛋价格在秋后将可能出现持续回升。

华泰期货指出，进入7月养殖户看涨情绪较浓，蛋商也有低价吸货赌涨存在，但目前并无大量提前淘汰去产能，在产蛋鸡存栏仍在高位，产区河北、山东等走货放缓，叠加高温高湿天气影响鸡蛋质量，预计近期鸡蛋价格或止涨调整。期价主力升水较多，继续上涨依赖现货反弹力度。以收盘价价计，1月合约下跌6元，5月合约下跌5元，9月合约下跌8元。主产区均价对主力合约贴水1508元。关注后期补栏及淘鸡力度对主力合约的影响。

国投安信期货分析指出，全国鸡蛋现货稳中有降，山西、河南等地小幅回调。今晨现货价格继续保持稳定，个别地区仍有3-5分的下调，需求真空期仍在继续，当前需求尚未启动前，周内仍需静心等待。09在综合压力下方收阳，但重心有所下移；08紧贴布林中轨移动，双合约均没有确定的方向，待现货给出指引。09逢回踩建多单的操作逻辑不变，08周内偏震荡思路处理。继续推荐8-9正套、9-10正套策略、9-1反套策略、9-11 & 9-12 & 9-3正套止盈。

国信期货认为，近期各资讯机构数据均表明6月存栏再度下降，继续支持去产能的预期，但目前存栏整体水平仍然偏高。从季节性来看，7月中下旬将进入季节性上涨期，后期现货上涨力度将决定盘面升水的合理性。技术面来看，9月走势仍较为抗跌。操作上，9月低位多单持有。

弘业期货分析称，低蛋价下养殖户补栏积极性较低，截至上周末，鸡苗价格继续下降至2.25元/羽，创历史新低。当前蛋价拐点已现，从近几日市场表现看，销区蛋价涨幅较大，下半年预计底部逐步抬升，在淘鸡预计增量和补栏较低的双重影响下，中秋合约整体支撑较强，不过就近月而言，蛋鸡供应压力仍存，且南方多地暴雨，销区接货一般，尚不具备大幅反弹基础，近月合约逢高沽空为主。

生意社分析师认为，考虑到蛋鸡、肉鸡和生猪主要饲料的同源性、以及生猪养殖变现周期长的特点，预计短期生猪有效供应维持稳中偏弱的格局，可淘蛋鸡和鸡蛋作为一种植物蛋白转化为动物蛋白的高效渠道，对可淘蛋鸡和鸡蛋价格形成支撑。