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2020年豆粕行情预测,豆粕期货价格为什么暴涨

admin未知
 豆粕期货一直是期货市场上非常活跃的品种,投资者想知道2020年豆粕行情预测,下面一起跟随中孚期货期权网来看看豆粕未来行情预测。
 
  受疫情影响所有的期货品种都受到影响。巴西丰产格局不变
 
  巴西大豆收割提速。咨询机构AgRural称,截至3月5日,巴西大豆收割工作完成了50%,一周前的收获进度为40%。预计本周至未来一周,巴西中西部降水将进一步减弱。相对干燥的气象条件有利于巴西大豆收获工作的开展。另外,由于沿海城市的强降雨,2月巴西大豆出口有所延误。随着未来几天天气转干燥,南部港口的大豆出口步伐将加快。
 
  巴西大豆预售进度超前。近期美元兑巴西雷亚尔不断刷新高位,巴西2019/2020年度大豆作物销售已完成预估产量的六成,远超往年均值45%。在巴西大豆主产州马托格罗索,2月农户销售当前年度大豆以及下一年度大豆进程均创下历史高水平。
 
 
 
  综上来看,巴西丰产格局未变,天气条件有利于巴西大豆收割和出港。此外,巴西大豆因雷亚尔贬值,销售进度高于往年同期水平。巴西大豆的产量上调以及巴西雷亚尔贬值带来的大豆低价优势,在供应端利空豆粕价格。
 
  国内到港量仍偏低
 
  因2月巴西降雨延误大豆出口,3月国内大豆到港量偏低。据天下粮仓统计,3月国内各港口进口大豆预报到港74船482.5万吨,同比下降1.93%,低于均值14.45%。国内港口分销豆货源不多,部分油厂因缺豆停机。同时,因榨利丰厚,中国企业积极采购第二季度船期巴西大豆。目前进口巴西大豆3—5月船期现货毛榨利超过300元/吨。截至3月9日,巴西大豆3月对中国排船超过930万吨。
 
  此外,按照1月15日签署的中美第*阶段贸易协议,中国需在今明两年大幅提高进口美国农产品。美国农业部长表示,2月中国从美国采购的大豆数量较低,中国可能在春末和夏季更多地参与美豆市场,后续中国从美国进口的大豆量将有明显回升。后市来看,随着疫情逐渐缓解,美豆、高粱及DDGS等农产品进口进程或加快。因此,国内大豆到港量偏低属于短期状况,随着第二季度大豆进口迅速恢复,后续大豆供应压力较大。初步预估,4月和5月的大豆到港量之和为1580万吨,同比上涨5.3%。
 
  消费增速不及预期
 
  目前饲料企业复工率已超八成,需求出现阶段性回暖。因油厂缺豆,豆粕产出下降,库存仍偏低,现货基本已售完,执行合同为主。今年中央一号文件专门列项要求加快恢复生猪生产,但疫情打乱了养殖企业补栏的节奏。
 
  2019年猪瘟肆虐,二元种猪供应处于断档期,全行业补栏以三元留种为主,而三元母猪综合效率降幅超过60%,留种效率过低。当前规模猪场二元种猪补栏积极性较高,散养户风险顾虑及资金压力影响其补栏节奏。不但二元母猪、仔猪猪源有限,而且复养成功率低,加之疫情带来产能被动出清及补栏受阻。因此,生猪存栏恢复进度缓慢导致豆粕需求增速或不及预期,而禽类补栏周期短,复工后恢复较快,但仍需数月才能上量。
 
  综上所述,3月大豆到港量较低制约了油厂开机率,下游复工补库使得豆粕短期供应偏紧。然而,油厂榨利丰厚,后期大豆到港量较大,美豆进口进程加快,并且豆粕消费增速或不及预期。笔者认为,豆粕缺乏大幅上涨的基础,短期支撑明显,或呈区间振荡走势。
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