动力煤与原油之间的关系是什么 原油下跌对动力煤的影响
我国属于能源消费大国,而煤与原油都属于能源消耗品种,投资者想知道动力煤与原油之间的关系是什么 原油下跌对动力煤的影响,下面中孚期货期权网给大家讲解下。
煤炭在我国一次能源消费中的占比在58%左右,石油在我国一次能源消费中的占比为18%左右。另外煤炭和石油又互为替代品,两者有一定正相关关系,油价大幅下行,那么煤炭价格也会跟随,近期原油史诗般的下行已经传导至煤炭市场。
煤炭与原油价格波动具有较强的一致性,业内机构测算,经相关性分析和回归分析后发现煤炭价格与原油价格具有正相关性,当原油价格每上涨1%,煤炭价格将上涨0.3%(理论情况下)。
全球经济的景气度也将直接绝对煤炭和原油的需求体量,目前受疫情影响,全球经济进入衰退期,煤炭和原油需求同步下降,而供应端原油无减产迹象,国内煤炭生产也恢复到正常水平,在供需均显宽松的情况下,后期原油和煤炭均有继续下行空间。虽然目前原油价格优势显现,但是多数用煤企业基于生产工艺及装置考虑,不会转向使用原油,而更多的是通过打压煤价来降低生产成本。
春节过后,煤矿普遍延迟开工,短期受供应偏紧以及下游节后集中补库影响,整个2月份,产地和坑口动力煤价格均出现了一波明显涨势。坑口方面,以陕西榆林地区6000大卡动力煤为例,2月份价格累计涨60元/吨,涨幅达到14.45%,涨后陕西榆林地区6000大卡动力煤出矿含税475元/吨。港口方面,以秦皇岛港5500大卡动力煤为例,2月份价格累计涨7元/吨,涨后平仓含税570元/吨。
进入3月份,煤炭产能开工率有了较大幅度提升,随着各地煤矿生产陆续恢复,前期煤炭供应紧张的局面得到有效缓解,再加上下游复工企业开工负荷不高,下游需求回落,目前沿海六大电厂煤炭总库存维持高位,进入3月份日耗虽有回升,但继续增幅空间有限。动力煤价格开始触顶回落,截至3月18日,陕西榆林地区6000大卡动力煤价格累计降65元/吨至410元/吨;秦皇岛港5500大卡动力煤价格累计降15元/吨至555元/吨,目前来看,进入3月份后,产地及港口煤价的下跌幅度已经远远超过2月份煤价的涨幅。
动力煤价格重心仍将下移
后期来看,煤炭供需格局将持续宽松,再加上国际原油尚未触底,这使得煤炭市场将继续承压运行,后期煤炭价格重心将继续下行,港口5500大卡动力煤价格跌破535元/吨或是大概率事件。
第一,进入3月份后,产地煤矿复工复产率不断提高,并达到去年同期水平,另外1-2月进口煤数量也保持了高位增长态势,煤炭供应将持续偏宽松。
第二,沿海六大电厂库存仍处于高位,下游工业企业尚未完成恢复正常生产,另外北方供暖接近尾声,传统用煤淡季来临。
第三,国际原油价格深不见底,后期有跌破20美元/桶的可能。海外疫情尚未得到有效控制,原油需求仍受挫,短期各产油国均无减产迹象,油价仍将低位运行,相比煤炭其价格优势将更加凸显。
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