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5豆粕期价上行空间有限，多数时间仍将在大震荡箱体中运行
admin未知
4月，大连豆粕期货总体上作大箱体震荡。
月初，终端饲料厂陆续备货，豆粕市场成交量增加，油厂挺价为主，豆粕现货行情回暖，期货市场在现货带动下，4月第一周上涨了近3%；但进入4月中旬，终端养殖行业需求不见好转，豆粕库存持续高企。原料进口大豆到港预计740万吨左右，利空因素打压，期价开始出现上涨乏力，期价开始下跌。全月最终以小阳线报收，豆粕期货指数较上月上涨33点，持仓减少44.5万手。
二、4月走势成因分析
1.清明节终端饲料厂陆续备货，豆粕市场成交量增加，大油厂挺价为主。
2.终端养殖行业需求仍处于低迷状态，豆粕库存持续60万吨一线。原料进口大豆到港预计740万吨左右。
3.中美贸易谈判前景不明。
4.南美大豆集中上市。
三、4月基本面主要信息：
1.德国汉堡的行业刊物《油世界》发布的报告显示，到2018/19年度结束时，世界范围内的大豆库存将会比上年提高1000万吨。报告称，美国大豆库存规模尤为庞大，而且天气正常的情况下，2019/20年度还有可能进一步增长。
2.继上年度创下1.208亿吨的历史新高后，2018/2019年度巴西大大豆定程度上受到干旱影响，但产量预计仍将持于历史第二高水平，巴西植物油行业协会和美国农业部预估的数据均在1.165亿—1.17亿吨区间，相比于上年度下降不足500万吨。此外，罗萨里奥谷物交易所已将阿根廷2018/2019年度大豆产量预测数据上调200万吨，达5400万吨，而上一年度其大豆曾受严重干旱影响仅实现3780万吨的产量。因此，阿根廷本年度实际大幅增产1620万吨。综合估算，南美大豆本年度增产1000万吨以上。
3.除了持续进口巴西大豆外，近期中国进口美豆亦不断增长。自去年12月以来，中国已累计订购1000多万吨美国大豆。此外，从到港预估来看，4—6月预估则分别达830万吨、900万吨、980万吨，合计将超上年同期逾7%。因此，国内大豆供给宽松。
4.巴西贸易部公布的3月商品出口数据显示，巴西3月大豆出口量为895万吨，高于2月的609万吨和去年同期的881万吨；巴西3月豆粕出口量为161万吨，高于2月的98万吨和去年同期的132万吨。巴西3月豆油出口量为114079吨，高于2月的36634吨以及去年同期的105745吨。
5.中国海关最新统计数字显示，2019年3月份我国大豆进口量为491.7万吨，1-3月为1675.00万吨。与去年同期相比减少14.4%。
6.德国汉堡的行业刊物《油世界》发布报告称，2019年4月份和5月份阿根廷大豆出口将会相对低迷，因为迄今为止中国采购数量低于预期；油世界称，4月份下半月巴西大豆出口也将放慢，低于去年同期水平。
7.本月国际谷物理事会(IGC)首次发布的2019/20年度预测数据显示，下一年度全球大豆产量预计依然高企，因为播种面积将略微增加。由于消费预期进一步增加，2019/20年度全球大豆期末库存预期和上年相比变动甚微。全球大豆进口需求主要取决于中国的需求。
本月IGC将2018/19年度全球大豆产量预测数据略微上调至3.59亿吨，比上年的3.41亿吨增加5%。由于中国用量下调，使得全球用量数据调低到3.52亿吨，造成本年度全球大豆期末库存上调300万吨，达到5200万吨，高于2017/18年度的4500万吨。
2019/20年度全球大豆产量预计为3.59亿吨，和2018/19年度持平。虽然用量预期增加到3.59亿吨，高于2018/19年度的3.52亿吨，但是期末库存预期少有变动，预计为5100万吨，略低于上年的5200万吨，因为上年结转的库存庞大。全球大豆贸易前景存在不确定性，主要取决于中国的需求。
8.巴西政府公布的数据显示，2019年4月份的第三周，巴西大豆出口量为168万吨，相当于26船，比前一周减少了34万吨。
9.美国农业部最新周度出口销售报告显示，美国对华大豆出口销售总量同比减少54.5%，一周前同比减少55.3%。
10.布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至4月24日的一周，阿根廷大豆收获进度达到50.7%，上周为34.1%；平均单产为3.82吨/公顷，上周为4.02吨/公顷；交易所预测阿根廷2018/19年度大豆产量为5500万吨，比上年的3510万吨提高57%。
四、4月技术走势分析：
1.冲高回落，无法摆脱震荡箱体的束缚。
2.K线形态：连续两月形成较长上影线，显示上方压力较大2630-2650一线为强压力位。
五、5月展望：
期价上行空间有限，多数时间仍将在大震荡箱体中运行。
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