文华朗润金融：美国34年来首发20年期国债 投资者反响良好

美国政府自1986年以来首次发行的20年期国债的中标收益率仅略高于投标截止期限前的估值水平，需求指标表明投资者对买入该种债券毫无顾虑。

此次拍卖的200亿美元国债的中标收益率为1.220%，比纽约当地时间5月20日下午1点前（投标截止期限）约1.213%的收益率仅高出不到一个基点。

一级交易商买到了四分之一（24.6%）的20年期美国国债，包括外国央行在内的间接投标人购得60.7%，直接投标人购得14.7%。该比例与上周拍卖10年期和30年期国债时相当。

在美国总统唐纳德·特朗普上台后不久，财政部就开始考虑是否要在其产品线中增加另一种长期债券，最终在否决50年或100年期超长期债券后，于今年1月决定发行20年期债券。当时，还不清楚是否需要立即发行这种新债，因为美联储在7月降息的同时，恢复了到期美国国债的再投资，减少了需要从私人投资者那里筹集的资金。

然而，冠状病毒大流行给联邦预算带来了一个巨大的缺口，导致借款需求飙升，这也是现在开始发行20年期国债的一个重要原因。美国财政部估计，第二季度估计需要借入2.99万亿美元，而在三个月前，这一预测数值接近零。

在1980年代美国政府停售20年期债券之前，20年期国债的收益率通常高于30年期国债，但最新发行的债券享有一些优势。

财政部从2001年到2006年之间没有发行30年期国债。而美联储自3月中旬以来已经购买了超过1.5万亿美元的国债以提振金融市场