美国农业部报告中的悲观基调并未推低市场

本周价格变化

除小麦价格上涨2%外，本周大部分时间价格都在区间范围内 。美国农业部报告中的悲观基 调并未推低市场，因为随着本周美中贸易协议的签署，很少有人想在市场上做空。美国农业部的报告看跌玉米和大豆。

该报告有利于小麦，因为播种数量低于预期。随着美国农业部数据出炉，市场现在将关注下周美中贸易协议的潜在影响。

上周成为头条新闻的美伊冲突现在已经有所缓和。正如我们上周指出的那样，无论是哪种方式，对谷物和油籽市场的影响都是有限的。只有由此产生的美元和原油走势可能会增加 我们市场的波动性。

中美双方计划在1月15日签署贸易协议。然而，中方仍未透露第一阶段协议的相关数字。许多人认为，该协议的签署将为价格增加看涨支持。我们持有相反观点，在此情况下，买入事实，卖出谣言。美国农业部的数据清楚地表明，任何看涨的消息都必须来自等式的需求方，大多数人预计第一阶段的协议会成功。

巴西目前天气状况良好，大豆将在2月后装运，南美大豆可能会在包括中国在内的世界大豆 需求中占据更大份额，因为它将是最具价格竞争力的产地。美国农业部确认对南美作物没 有威胁，保持作物估计基本不变。关于我们推荐的大豆多头头寸 ，我们的观点保持不变。一旦购买狂潮结束，这既是清算我们建议的当前多头头寸的机会，也是做空大豆的机会。

南美洲大部分主要生长地区的降雨量和温度预计接近平均水平，即使在长期预测中也是如此。目前，所有变量都指向大量南美作物。

受美国农业部报告和第一阶段贸易协议的推动，基金的净头寸基本保持不变。基金在大豆上的头寸接近于零。现在，管制资金是购买小麦的最长期限之一，多头合约为28000份，非 常接近67000份的最大多头合约。

美国农业部的报告最终引发了 堪萨斯对芝加哥小麦的调整。我们认为这是一个在当前水平 上销售芝加哥小麦和购买堪萨斯小麦的广泛机会。我们仍然认为，价格似乎会在一段时间内保持区间波动，因为考虑到美国偏远地区的局部紧张局势，小麦价格不太可能完全下跌，而中国很可能是在 购买小麦。在供应方面，我们认为，俄罗斯小麦有很大的盈余。

我们相信，在南美没有重大天气事件的情况下，大豆价格持续基本面上涨的可能性很低。自我们推荐多头头寸以来，大豆价格已经上涨了近70美分，也许，设置追踪止损会比试图预测价格会在哪里达到最高点要好，因为这是新闻驱动的反弹。

交易思路：

小麦利差：卖出CBOT小麦，买入堪萨斯小麦，止损为15 到 20 c。

大豆：在870点，继续持有多头 。将追踪止损放在多头头寸，并寻求空头头寸的卖出期权。