一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二（11月19日），芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气12月期货（合约代码：NGZ9）以每百万英热单位以2.51美元收盘，比前一交易日下跌5.6美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

本周期美国天然气市场整体呈现先涨后跌趋势。前期由于天然气库存增幅放缓以及部分地区气候寒冷影响，对于市场起到一定支撑作用，价格有所上行。后期由于气象预测美国大部分地区气温回暖以及天然气生产能力的持续增强，使得业者持续看空市场。综合来看，美国天然气市场下跌行情较为明显。

美国天然气产量高位，库存保持增加。美国能源信息署报告显示，截止11月8日当周，美国天然气库存量37320亿立方英尺，比前一周增加30亿立方英尺；库存量比去年同期高4910亿立方英尺，增幅15.1%；比5年平均值高20亿立方英尺，增幅0.1%。

目前美国天然气出口量保持上升趋势，冬季供暖需求依然存在，对天然气价格持续形成支撑。然而我们依然要关注美国天然气的产量情况，据部分业者反映美国的天然气生产增速高于需求增速，因此会对市场形成一定打压。另外，通过美国气象方面的预测情况，近期美国气温将有所回暖，市场看空情绪较浓。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年11月19日，亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格（日、韩、中三地平均价格）为5.594美元/百万英热（约合人民币2037.089元/吨），较上周价格下调0.002美元/百万英热，环比下跌0.04%。到岸价格与市场供需变动密切相关，近期东北亚地区天然气价格整体先跌后涨趋势为主。近期冬季供暖需求尚可，下游采购力度有所增强，对于LNG市场形成支撑作用。

东北亚主要国家9月份LNG进口量统计

9月份，国内天然气市场仍处于消费淡季，需求不振，中国和日本LNG进口量同比有所上升，韩国LNG进口量同比下降，中国和韩国LNG进口量环比下降，日本LNG进口量环比上升。9月份我国LNG进口量约509.84万吨，韩国LNG进口量249.57万吨，日本LNG进口量643.93万吨；就目前国内天然气市场供需形势来看，10月份，气候转凉，提早为冬季供暖做准备，预计后期东北亚LNG进口量有所增加。

二、中国LNG市场回顾

供暖刺激市场，LNG价格持续上涨。卓创资讯对全国182家LNG工厂的监测数据显示，截至本周三（11月20日），开工厂家96家，LNG工厂周均开工率为61%，同上周一样。LNG工厂周均日产为7253万立方米，环比上周减少110万立方米。

截至2019年11月20日，LNG市场均价为4190.706元/吨，环比上周上调159.588元/吨，上涨3.96%。本周国内LNG市场整体价格上调。目前来看今冬LNG供应是比较充裕的，但全国供暖季已经来临，LNG调峰需求有所增加，加之西北LNG工厂根据竞拍气价迫切想要上调报价以维持成本，因此主客观作用下，本周LNG市场持续上扬。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势，卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得，切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格，采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看，切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势，随着美国地区气温变化，其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看，对比中美LNG价格走势，近期中美价格均有所下行，趋势相近。

美国方面，天然气产量高位，部分地区气温升高，利空美国天然气市场。中国情况来看，LNG供应充足，需求状况跟进有限，终端议价能力较强。综合来看，目前冬季的中美天然气市场均以下滑趋势为主，不过整体重心处于相对高位。