PTA暴涨是什么原因，PTA期货为什么大涨
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PTA 上游 PX 价格也上涨至历史相对高位，另外，由于 PX 进口依存度超过 50%， 人民币汇率的下行间接提高了 PTA 的原料成本。具体而言，美元结算的 PX 台湾 到岸低端价价在 7 月份上涨了 8.03%，而考虑到人民币兑美元汇率的下行因素， 进口 PX 折合人民币价格在 7 月份上涨 11.30%。
今年到明年年底 PTA 鲜有新产能投放，2017 年三季度以来 PTA 景气周期明显 上行，PTA 加工费运行区间明显上移。PTA 行业景气度的提升，主要体现在 PTA 定价由此前的成本定价向供需定价的转变。去年下半年以来，PTA 价格的变动已 经在一定程度上体现了这种转变。
近期 PX 的景气周期也出现明显上行，一方面体现在 PX 价格的持续走高；另 一方面，则表现在 PX 开工率的大幅提升。2016 年 PX 日均开工为 67.71%，2017 2 年日均开工为 69.31%，2018 年，1 至 7 月份日均开工为 75.08%，开工水平明显 上行。装置方面，腾龙芳烃 160 万吨装置原本计划今年 7、8 月份开车，但实际 开工时间仍有待观察；10 月份之后国内多套 PX 生产装置存在检修计划，而化纤 产业链将在 9 月份进入传统旺季，四季度 PX 供应或仍将延续偏紧格局。若 PX 新 增产能不能及时兑现，下半年对于 PTA 成本端支撑可能进一步推涨 PTA。
现货供应
近期PTA大幅拉涨，主要原因之一是市场对于现货货源紧张的担忧逐渐兑现。 本周一（7 月 30 日），华东现货商报盘大幅升水主力合约 350-380 元/吨上下； 周五（8 月 3 日），华东主流现货报盘参考 09 合约升水 230-260 元/吨上下；而 上一周现货升水水平在 70 到 120 左右。市场传闻翔鹭装置机器故障，令现货供 应更趋紧缺，导致空头收货，出现远月仓单移到近月备交割的情况。
从 PTA 装置计划检修来看，目前 PTA 长期停产产能在 470 万吨（福海创 165 万吨；BP 珠海 60 万吨；辽阳石化 80 万吨；逸盛宁波 65 万吨；扬子石化 40 万 吨+60 万吨），占总产能的 9.5%左右。7 月涉及检修装置大约 500 万吨，检修导 致产量损失 31.7 万吨。8 月涉及检修装置可能在 370 万吨以上，预计 8 月检修 损失量在 20 万吨左右。
以 PTA 有效产能计算，今年 PTA 装置整体保持在 90%以上，预计进一步抬升 的弹性将十分有限。尤其临近 9 月，PTA 下游将迎来传统旺季，秋冬季服装需求 加上出口订单将逐渐增多，下游对于 PTA 的需求可能继续增多。现货供应紧张， 开工负荷面临抬升瓶颈，使得 PTA 产业资本对于现货的挺价和期货盘面拉升存在 合理动机。
综合来看，近日 PTA 主力合约大幅拉涨，尤其周五（8 月 3 日）1809 合约触 及涨停，随即夜盘继续大幅拉升，PTA1809 合约涨幅达 4.74%，收盘价在 7066 元 /吨。结合现货对期货升水情况，粗略估算 PTA 华东现货在本周上涨近千元，其 驱动力已经由前期的对成本端上移和加工费相对低位支撑的反应，转变为因为现 货紧缺，空头收货备交割的逼仓行情。
中期看，PTA 中期偏紧的供需结构，来自于 PTA 上下游产能投放周期不同带 来的扰动，从石脑油、PX 到 PTA 再到聚酯、终端纺织，这一产业链上的利润向 着 PTA 加工环节的倾斜是产业发展阶段的必然现象。但短期现货的大幅上涨较难 向下游顺畅传导，尤其自二季度开始聚酯端利润已出现明显回落，PTA 的大幅拉 涨将使下游利润进一步受到挤压。 后市受到成本端上行预期推动，加上需求端传统旺季到来的预期，随着 09 合约临近交割，货源偏紧情况可能会进一步加剧，但在高额利润驱动下，实际装 置运行情况值得关注。
预计中期内 PTA 期价仍有可能延续高位运行走势，而随着 多头逐渐向远月合约移仓，PTA 主力持仓合约已经由 09 合约转移至 01 合约，市 场资金对于 09 合约的上行推动力或将得到一定缓解。
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