油脂反弹空间且行且珍惜
admin未知
长江期货油脂油料研究，2016、2017年郑商所菜系高级分析师，对油脂油料产业链方面有较为深入的了解，擅长统计调研、数据分析，具有很好的逻辑判断能力。品种研究以基本面为基础，宏观面为导向，将基本数据与数理统计方法相互结合，有着系统的分析框架和独特的视角。常在中国证券报、期货日报、文华等媒体上发表数时评和研究性文章。
核 心 观 点
1. 5月油脂反弹主要源于原油走强带动外围油脂止跌、国内油脂供应压力有缓解，以及资金对未来稀缺性逐步体现的菜油关注度增强。但5-7月大豆到港量庞大，随着后期开机率恢复，豆油库存压力将增加，且油脂拉涨后菜油、棕榈油、豆油盘面利润持续好转，买船也有所增加，油脂供应充足。
需求处于淡季，贸易商对后市谨慎，多以采购近期合同滚动操作为主，整体油脂仍供过于求。
2. 从大的全球植物油的格局来看，新年度棕榈油复产、菜油增产，植物油库存预期继续提升，加之，6月中旬前大豆、菜籽主产国天气预计良好，有利于墒情和播种，而且原油开始回落，油脂生物柴油需求仍待观察。
3. 当前油脂远期看涨预期与现实偏弱的基本面矛盾并存，油脂继续向上的动能不足。但国内山东上合峰会部分油厂停机、豆油库存压力有所放缓，加之美国和加拿大天气炒作即将上线，油脂也抗跌，后期需看原油和天气行事。
4. 菜油临储去库存接近尾声，盘面已筑底，后期仍有望是油脂中最强，作为多头配置，而棕榈油国内库存回升，加之未来主产国增产预期，走势后期最弱，建议作为其他油脂对冲的空头配置。
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