螺纹1801合约现货支撑上涨潜力大
admin未知
11 月第二周，现货持稳略有上行，基差修复行情支撑盘 面，各品种呈现止跌反弹走势。下周采暖季钢企限产将大面积进入实施阶段，对 成材端的影响还在于供给缩量而终端工地停工导致的需求缩量，目前来看库存累 加速度较慢，对价格支撑仍在。本周螺纹钢期价小幅反抽，近月走势偏强，近远 月价差反抽。基差行情启动，近月合约基差收敛至 500 以内，在当前现货库存偏低 的前提下，目前的盘面价格尚不构成仓单压力，故后期基差修复预期仍在。周中 有复产逻辑启动，对盘面炉料有一定支撑，但现货依旧偏弱运行，对应盘面利润 小幅走扩。截止 10 日收盘，当周各品种强弱关系，焦煤>螺纹钢>铁矿石>焦炭>热 卷>动力煤。 库存数据：当周钢材社会库存环比继续回落，从库存绝对水平来看，当下库存 压力依然不大。因采暖季限产对北方终端需求的影响，且当前南北价差逐步扩 大，未来华东及华南等区域需要注意的是北材南下的冲击。后期随着环保限产政 策落地，钢材供给缩减实际兑现，库存进一步累加的压力或并不会进一步扩大， 根据横向数据比较，需要关注的是 11 月中旬以后的库存累加力度。就目前的库存 水平来看，库存对中长期趋势施压的影响并不明显。 基差：11 月第二周，螺纹钢期价反弹带动基差修复。截止 10 日，螺纹钢 rb1801 与上海螺纹钢现货价差收敛至 500 以下。随着 1801 合约交割月临近，在现 货库存压力不大的前提下，钢厂在当前的价差水平下并没有太大动力去注册仓 单，未来基差修复行情仍可预，尤其是对近月合约的强支撑，可关注螺纹钢近强 远弱行情的参与。 盘面虚拟利润：因限产带来的直接政策红利及品种强弱变化导致的间接利好直 指盘面利润走扩，当周盘面虚拟利润继续趋强变化，尤其是 1801 合约对应盘面利 润再创新高。截至10日，rb1801合约对应盘面利润收于1250附近。四季度采暖季 限产的执行对品种的影响还是会有分化的，后期可能会阶段性出现复产逻辑的扰 动，但在限产还未落地的时候炒作复产逻辑，有点为期过早。1801 合约对应的成 材坚挺炉料偏弱的格局在四季度暂时不会更改，钢材生产利润有望维持高位水 平。同期 rb1805 盘面利润已跟随走高，10 日收盘收得 1140，考虑到明年钢企复产及产业利润的再分配预期，可考虑布局远月做空钢厂利润策略。
操作上，低库存、高基差及采暖季限产等因素影响下，螺纹钢价格仍有一定支 撑，整体尚未脱离宽幅震荡区间，不过价格重心趋于抬升。螺纹钢期价回踩不破 3770 仍可低吸思路，上方压力位 4000；近月合约偏强，观察价差走扩及本周库存 变化。仅供参考。
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