焦炭市场分析及抛空计划书0915
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一、市场分析部分
【基本情况】
本周四统计局公布的宏观数据较差，表明第三季度宏观经济形势疲弱。同时，随着19大的临近，河北、天津等地钢厂停产检修提前，市场存在焦炭需求减弱预期。加之盘面冲击前高不利，市场利多已尽，头部形态较为清晰，布局空单正当其时。
今日（9月15日，）主力1801合约最新为2279元。
【影响因素及分析】
1、焦炭需求存在减弱预期
供应上，1-8月份我国焦炭产量29569万吨，同比增长1.3%。其中8月份我国焦炭产量3691万吨，同比下降5.3%。本周My-steel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率80.77%，下降0.91%；日均产量39.23减0.44；由于焦化产环保限产政策较严，8月焦炭产量下降明显。
进入取暖季后，河北地区部分城市焦化厂继续限产30%，但钢厂产能限制50%，焦炭需求也存在下降预期。
2、库存压力逐渐释放
库存方面，本周My-steel统计样本焦化厂焦炭库存为29.20万吨，增加1.39万吨；全国110家样本钢厂焦炭库存为435.96万吨，环比增加7.97万吨，平均可用天数12.21天，增加0.16天；炼焦煤总库存835.29万吨，增25.65万吨，平均可用天数16.01天，增加0.67天。
目前焦化厂受环保影响，焦煤堆放受限，已出现胀库风险；焦炭库存仍在低位，但对于焦化厂的第9轮提价，部分钢厂已经不接受了，预计未来库存压力将逐渐释放。
【结论及策略】
受到环保限产影响，下游供需发生变化。钢厂原本计划在19大钱满产，但受到提前启动的环保、安检影响，本周限产频频出现，焦炭短期需求旺盛的预期大打折扣。焦炭在第9轮提价后，已经出现部分钢厂拒绝提价的情况。从盘面来看，焦炭构建双头形态，后期继续走弱的概率较大。
二、交易计划书
【交易策略和计划】
策略：
焦炭目前M头部形态明显，在跌破2259颈线后，将跌至下一区间，预计下一支撑线为2049，夜盘若跌穿这一线，将加码做空。
交易标的：主力1801合约。
计划：
计划：总投入1/4资金（250万元）。
按15%保证金计算，总共可下单：250万元/（2279元/吨*100吨/手*15%）＝73手。
计划下单量：50手。
假设做空的点位为2259元，止损单设在：2379元。
第一目标：1800元。
时间要求：11月28日前，全部平仓。
风险与收益评估：
可能亏损：（2259-2379）*100*50=－60.0万元。
可能收益：（2259-1800）*100*50=229.5万元。
满足投资标准：风险与收益比1：3.8。目标达到后，平仓，或至多保留一半跟踪，直到时间满足。
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