国储竞拍新政对棉花价格影响
admin未知
1、 策略：油脂维持震荡思路，菜豆油1801价差被高估，且菜油进口利润窗口打开，短期尝试缩窄套利。粕类短期仍将维持震荡格局。市场供应趋于宽松，玉米预计震荡偏弱。白糖在需求走弱的情况下，投资者可逢高空单入场，谨慎持有。预计郑棉震荡偏弱，震荡区间15000-15500，建议可滚动操作。
2、逻辑：
油脂：马来西亚棕榈油产量恢复预期强劲，但出口欠佳，印度提高植物油进口关税，或使出口进一步恶化。由于树龄年轻，印尼产量增长迅猛，6 月底库存已攀升至近250 万吨，照此速度，库存高点或达到500 万吨，可能重现15 年甩货的情景。国内豆菜油库存维持高位，尤其菜油库存增幅较大。棕榈油库存也持续回升，约为37万吨。油脂维持震荡思路，不做多。菜豆油1801价差被高估，且菜油进口利润窗口打开，短期尝试缩窄套利。
豆粕：全球大豆供应充裕，且以目前天气情况来看今年美豆丰产概率较大，注意关注9月报告产量预估，后期新豆集中上市，美豆震荡寻找收割低点。另外，巴西仍有大量大豆未出口，后期供应压力将施压市场。国内豆粕供应宽松，但养殖相对低迷及环保管控加强限制粕类需求。
玉米：新玉米大规模上市前，市场有效供应依旧偏紧，支撑价格。但临储玉米仍有大量未出库，叠加后期新玉米上市，供应面整体趋向宽松。目前市场拍卖玉米、省储轮换玉米及新玉米均有不同程度供应，以及进口替代品到港，下游采购趋于多元化，后期市场供应压力将持续增加。需求方面恢复不及往年，叠加环保检查加码，需求难有大的改善。
白糖：白糖下年度增产明确，接近年度末增产压力将逐渐体现，关注食糖库存情况以及8月产销数据。近期市场担心国储糖将继续抛储，对市场形成一定压力，现货市场涨跌不一，双节采购基本接近尾声，但目前走私严打使得价格下方仍有支撑。
棉花:下游纺企已进入传统旺季，目前需求传导较为顺畅，上下游库存结构正在好转，需求端对行情有所支撑。但接近年度末，下年度产量增加的压力将逐渐体现，若需求的强劲程度出现走弱，旺季支撑或提前结束。上周末国储竞拍政策有所调整，规定后期只允许纺企进入国储棉的竞拍，且棉纺织企业购买的储备棉，仅限于本企业自用，不得转卖，此项规定或影响国储棉成交情况。
微信扫码二维码 “零佣金”期货开户
