能源化工类品种一周交易策略0710
admin未知
原油方面，虽然本周供需面继续好转，但是在周三俄罗斯宣布不考虑加深减产幅度以及数据显示OPEC 6月产量和出口量继续环比增加的情况下，市场交易逻辑出现切换。目前市场的情绪仍十分脆弱，一些风吹草动都会被放大。目前市场情绪仍处于无序状态，建议观望。
LLDPE单边，现货端，成交清淡，但受前期检修影响，库存量有所下降，非标价格来看，中天计划七月下旬开启，对LD价格冲击较大，非标与LLD价差或持续收敛，对L价格存一定压制作用。供需端，六月中旬后L日产量稳步回升，后市检修装置重启，供应压力将明显提升，需求端正值淡季，暂无亮点。库存端，石化及社会库存下行，但港口库存仍是压制价格的主要因素。操作上，上周建议9100以上试空，可继续持有，关注库存及基差变化。PP单边，现货端，盘面上涨使得基差走弱，套保商成交积极，但下游需求仍弱，对价格支撑作用有限。非标与拉丝价差稳定，替代需求较弱，后市关注注塑与拉丝价差，季节性上八月以后有扩大需求。供需情况，与PE类似，随着检修装置重启，供应压力将明显增加，但近两月进口持续亏损，进口量或有所下降，一定程度上缓解供应压力。石化及社会库存下行，对价格支撑作用已于盘面上有所体现。PP1709基差来看，套保商活跃，套盘锁定部分流通现货，一定程度上支撑现货价格，后市决定价格方向的仍是库存的边际变化。操作上建议，PP1709多单止盈。跨品种对冲方面，本周线性库存去化较快，后市L-PP价差有修复需求，买L1709抛PP1709头寸可重新入场，入场点位850-950，第一目标位1100。
甲醇供应方面，开工率继续回升，内地供应增加，但销售良好的情况下，甲醇工厂库存较为有限。而港口方面，库存有所回升，但仍处于相对低位，对港口市场仍有所支撑。需求方面，季节性淡季和环保压力影响下，甲醇传统下游开工率仍不容乐观，对甲醇市场支撑有限。而新兴下游方面，整体开工仍维持较高水平，但由于甲醇价格的上涨，甲醇制烯烃利润有所下滑。此外，基差方面，由于基准地逐渐转向内地，基差仍有反向扩大的趋势。后市来看，山东地区新建甲醇装置将投产，进口利润较为可观使得甲醇进口量有增加预期，传统下游开工有限以及部分停车的甲醇装置将重启是主要利空因素，而港口市场库存维持相对偏低水平，蒙大装置有重启预期，下游利润较为可观以及部分甲醇装置将检修将对甲醇市场有利好影响。总体来看，短期甲醇库存较低对甲醇市场有明显的支撑，加之反弹之后，在“买涨”心理作用下，需求或将得到一定的提振，但由于供给有较为明显的增加预期，后市或对甲醇市场有所压制。因此操作上建议，甲醇09不建议追多，暂以观望为主。
PTA供需端，检修装置逐步面临重启，供应面临回升，但下游在环保影响下补库积极，产销好转进一步带动聚酯库存下降，聚酯淡季高需求有望延续，供需良好结构继续维持；利润端，装置检修叠加下游高开工，现货趋紧使PTA加工费大幅回升，但在油价偏弱格局下成本支撑不强。三季度油价在需求支撑下不过分看空，若油价企稳仍可尝试低多操作。跨期方面，现货趋紧，TA9-1价差大幅收敛，后市供应逐步回升，TA9-1正套可逐步离场。
沥青现货端，炼厂检修外加前期优惠出货，沥青库存压力暂时缓解，随着终端采购逐渐启动，近期炼厂仍有小幅上调可能，不过韩国沥青走低，进口利润恢复或对国产造成挤压，7月沥青大幅上涨可能性仍小；成本端，三季度油价在需求支撑下不过分看空，成本有一定支撑。短期基差较弱，但远期需求向好，操作上中线可考虑回调至2330附近建立多单，止损2200。沥青9-12价差-90，随着需求逐渐启动，库存压力缓解，价差有走强动力，逢低可考虑买9抛12，止损-100，止盈-60。
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