钢市：地条钢风再起，叠加春季备货

 1、市场表现

今日螺纹钢 1705 合约收于 3194 元，周涨幅 282 元。本周螺纹结束三周的跌势，开始大幅反弹。 成交量、持仓量均大幅上升，市场热度重燃。 技术上，主力 1705 合约周线形成变体启明星，且本周放量上涨，表明后期向上动力仍在。日 K 线呈现冲高回落的形态，短期内上方压力较大。

2、影响因素及分析

本周螺纹的反弹，主要是行业宏观层面的利好消息所致。 首先，自 16 年 12 月开始，全国各地刮起“地条钢”整治风暴，监管层表示，至 17 年 6 月，中 频炉将全面退出。根据资讯机构数据，目前中频炉总产能约在 0.9-1.2 亿吨之间，占近 10%的粗钢总 产能；中频炉实际年产量约为 3000-5000 万吨，占全国钢铁产量 4%-7%；钢材产量出现缺口预期。 其次，发改委表示，17 年钢铁煤炭去产能的方案正在编制中，预计钢铁煤炭行业去产能将加码。 而钢铁行业的去产能，将从 16 年的“去停产产能”转变为“去在产产能” ，17 年全国粗钢产量将出 现一定程度的下降。两因素叠加，导致期价出现大幅反弹。 据中钢协数据，截至 16 年 12 月 31 日，全国粗钢日均产量 217.99 万吨 ，环比上一旬增加 0.71 万吨，增幅 0.33%；螺纹钢社会库存为 487.67 万吨，环比增加 21.33 万吨，环比上涨 4.57%。较去年 同期增长 35%。尽管进入冬季淡季，钢价高位下，钢厂减产意愿较弱；而库存的大幅增加，一方面表 明目前下游需求较弱，另一方面，也表明了钢厂看好春季行情，主动囤货。 需求方面，根据全国乘联会数据，16 年 12 月广义乘用车销量同比增长 17.1%，全年销量同比增 长 15.9%；虽然车辆购置税优惠较去年减少 2.5%，但部分滞销车型将存在部分缺口补贴，预计汽车销 量仍然存在上升空间；16 年 12 月发改委共审批核准固定资产投资项目 23 个，总投资 1840 亿元，其 中基建项目占 65.5%。下游需求走强，表明春季开工后，钢材的基本面将好转。

 3、建议及策略

 本周螺纹突破盘整区间，走出一波上涨行情；这应当是春季采购行情的序幕。 从一季度角度看，宏观形势企稳向好，资金充裕，钢铁的供给侧改革仍将加码。如此，产需平衡 将向偏紧的态势发展。目前，冬季库存的持续增加，按照过去所观察的规律，这往往是春季备货的信 号。预计，春季上涨或以一种振荡攀升的形式前行。 。 短期内，建议多单减仓观望，等待回调买点的出现。