螺纹钢套利操作策略1107

逻辑 1 ：近月煤焦偏紧持续，焦煤供给 短期 缓慢释放，寒冬预期可能加剧 运力紧张局面，“冬储”和“运力紧张”因素在成本端仍将支撑近月钢价。

 逻辑 2 ：临近冬季，高炉开工率逐步下滑，粗钢产量下降，库存低位格局 不变，目前华东地区已减少螺纹投放，同时“北材南下”影响有限，对钢价形 成支撑。

 逻辑 3 ：近期下游需求暂稳，线螺采购数据同比向好，制造业数据表现好 于预期，预计四季度终端需求不会出现坍塌。

逻辑 4 ：房地产调控加剧，远期终端需求下滑可期，近强远弱格局显现。

逻辑 5 ：入场时点位置较好，当前 1 - 5 价差平水可做到 12 月上旬，可以避免 交割月螺纹大幅贴水现货风险。 其他 ：钢厂前期盈利状况良好，抗亏损能力加强，近期仍采取保价挺价策 略。
2. 操作方案

品种 多 RB1701 空 RB1705

操作方向 做多 RB1701 - RB1705

资金占用 30%

开仓区间 平水位置

目标价位 第一目标： 30 - 50 第二目标： 50 - 100 第三目标： 100 - 150 止损 点位 - 50

3. 风险提示

 1. 盘面原料端短期大幅减仓，导致螺纹近月坍塌。

 2. 预防短期对于 2017 年钢铁去产能预期加强，如 11 月 - 12 月出台 2017 年 重大去产能措施，导致远月升水。