PTA：供需紧平衡即将开启，逢低吸纳正当时

本周原油市场 震荡上行 ， PTA 行情 依旧震荡 ，期货 PTA1701 续跌，整体运行区间 4716 元 / 吨至 4778 元 / 吨之间。 10 月 PTA 装置检修已陆续进行，紧缩效应暂未显现，因此价格一时难以提振，随 着后期装置陆续检修到位， PTA1701 或有一波上涨行 情投资者可考虑逢低建多单仓。

2 、 影响因素及分析

从成本端角度看： 原油指数 43 美元 / 桶关键阻力位未被有效打穿，做空依旧冒险，受反复波动的 EIA 数据和冻产消 息刺激，原油依旧在 43 美元 / 桶以上做震荡向上运行，上方 51 美元未被打穿，总体处于无序震荡市。 PX 装置逐渐复产， 供应面压力渐增， 价格下调。 从供需 方面 看： 10 月装置检修陆续开启，停工产能约占年度总产能的 25 - 30% 左右，根据产出时滞，产量实际紧 缩时间将会在 11 月上旬，下游聚酯需求维持稳定，未来决定价格的关键因素在于装置开工率。

　3 、 结论 及策略

聚酯需求 体现在聚酯开工率，当其与 PTA 开工率维持在一个比例之内时， PTA 将处于供需紧平衡 状态，目前随着下游聚酯的陆续开工，这一状态将逐步达到，考虑到技术面，稳健的投资者离场观望， 积进者逢低介入区间 4500 - 4300 。