豆粕菜粕国庆节前交易策略0930

今年东北地区大豆产量较去年明显增长， 8 月份黑龙江天气干旱，新 豆整体质量也不太乐观，对大豆行情构成压制。沿淮新豆价格小幅反弹， 走势略有好转。 9 月开始，国内新豆上市量明显增加，按照历年规律，食 品加工企业一般在 10 月中下旬开始入市采购，目前各主产区大豆市场暂 不大，东北收购商大多未入市收购，看跌情绪较重，沿淮区域贸易商有 逢低适量补库意向，沿淮大豆行情或暂止跌，随着食品加工企业采购启 动，后续行情仍有反弹动力，东北新豆集中上市价格仍将向 1.60 元 / 斤一 线靠扰。豆一 A1701 合约短期处于 3600 - 3800 震荡区间内部，前 期波 段多单获利平仓后暂时观望。

豆粕

近期，爱荷华州、明尼苏达州等中西部主产州出现强降雨，引发单 产受损的担忧。但本周起天气逐渐转好，农户恢复田间收割，缓和作物 受损的担忧情绪。加之美国农业部（ USDA ）公布的出口检验报告显示， 过去一周美国大豆出口检验量远不及市场预期，对 CBOT 大豆期价构成 压制。本周 CBOT 大豆下行，再次考验 950 美分 / 蒲式耳一带支撑力度。 国内豆粕紧随 CBOT 大豆节奏， M1701 合约跌穿 2900 元 / 吨支撑，若 CBOT 大豆持续收在 950 美分 / 蒲式耳之下，那么豆粕 M1701 存在破位 下行风险。但国庆假日期间 外盘变化较大，建议空仓观望为主。

菜粕

9 - 10 月份进口菜籽到港量整体偏少，影响油厂开机率，且国庆节假 日期间，部分工厂也有停机计划。豆粕与菜粕价差扩大至 800 - 900 元 / 吨一线，菜粕市场需求明显增加， 8 月中下旬以来，菜粕成交较好，沿海 菜粕库存继续下降。同时，商务部裁定美国 DDGS 存在倾销，出口中国 需缴纳保证金， DDGS 进口成本提升，销售价格高企，有利于菜粕用量 扩大，利好其行情，预计货源紧张局面缓解之前，菜粕价格回落力度有 限，或将维持弱势震荡。关注震荡区间下沿 2200 元 / 吨一带支撑力度 。