白糖：节后糖价大涨，国储拍卖仍是核心
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本周郑 糖高开高走，走势弱于国际市场。 主力 1701 合约 报 6499 元 / 吨，上涨 176 元 / 吨 ， 1705 合约报 6 531 元 / 吨，上涨 171 元 / 吨 。
2 、 影响因素及分析
本周四，商务部发布 关于对进口食糖进行保障措施立案调查的公告 。此公告是针对“ 2016 年 7 月广西 糖业协会代表国内食糖产业提交的对进口食糖进行保障措施调查 ”做出的回应 。 商务部表示 调 查自 2016 年 9 月 22 日起开始，在 6 个月内结束调查，特殊情况下可以延长两个月。 从公告的内容看， 商务部认可《申请书》中关于进口食糖冲击国内产业的描述，但能否顺应糖业人士期望的提高进口关 税还需要调查结束后才能确认。期货市场对于该公告迅速反应，当日放量上涨 0.95% 。 节前最后一个交易日， 1609 合约下市，合计交割 16779 手，创历史交割的第二峰值。由于 11 月 合约持仓极少且无法跨季交割，这些仓单糖将主要由卖方注销提走，这直接提升了本 榨季的结转规模， 预计到 9 月末，交易所库存将达到 50 万吨左右。 本周市场传闻，国储拍卖细节已由各部委敲定，只待执行，按照前期糖会精神，目前的糖价支持 国储糖拍卖，预计最快 10 月就会流出。 国际市场方面， 由于主产区马邦和卡邦连续经历了两场干旱 ， 印度糖厂协会则预计 2016/17 年度 糖产量在 2320 万吨左右。 印度政府预计 15/16 年度产量为 2510 万吨。 印尼 方面，印尼糖协表示 今年 白糖产量将降至 220 - 230 万吨，去年为 250 万吨。 印尼是全球第二大食糖进口国。 美国商品期货交易委员会（ CFTC ）最新报告显示， 截至 9 月 13 日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为 293042 手，较前周减少 1170 手，为连续第二周下降。 本周南宁现货市场大幅提价至 6270 - 6330 元 / 吨，较节前一周上涨 270 元。
3 、 操作建议
随着北方糖厂开榨， 16/17 榨季拉开大幕。开榨初期，在国储糖的补充下市场将处于一个平衡的 状态，投资者要重点关注制糖成本、国储糖成本与进口糖成本的交织，目前三者均维持在 6000 - 6500 元之间，而这也是未来两个月糖价波动的区间。
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