沪胶仍以振荡行情为主，沪胶无明确的方向
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原 料 端 阶 段 性 反 弹 结 束
7 月 因 原 材 料 供 给 低 于 预 期 ， 海 外 原 料 曾 出 现 过 阶 段 性 上 涨 ， 但 随 着 烟 片 、 白 片 较 胶 乳 的 升 水 修 复 ， 供 给 结 构 性 不 足 得 到 改 善 ， 烟 片 价 格 带 头 下 行 。 而 随 着 海 外 天 气 趋 于 稳 定 以 及 价 格 对 胶 农 割 胶 积 极 性 的 引 导 ， 8 月 初 以 来 ， 胶 乳 连 续 两 周 下 跌 ， 且 边 际 上 跌 幅 扩 大 ， 标 志 着 此 轮 原 料 反 弹 已 结 束 。
下 游 去 库 存 加 速 对 价 格 构 成 支 撑
最 新 统 计 数 据 显 示 ， 截 至 2 0 1 6 年 8 月 中 旬 ， 青 岛 保 税 区 橡 胶 库 存 较 7 月 底 下 降 1 0 . 2 % 至 1 4 . 0 6 万 吨 ， 继 续 减 少 1 . 6 万 吨 ， 标 胶 、 混 合 胶 以 及 烟 片 库 存 下 降 较 多 。 去 库 存 趋 势 或 许 还 将 持 续 到 8 月 底 。 尽 管 从 绝 对 水 平 来 看 ， 库 存 高 于 去 年 同 期 ， 但 现 货 库 存 自 高 位 下 降 的 幅 度 以 及 持 续 时 间 均 强 于 去 年 。 建 议 关 注 7 月 轮 胎 国 内 销 量 以 及 出 口 数 据 。 若 环 比 下 滑 ， 在 当 前 开 工 率 持 稳 的 背 景 下 ， 轮 胎 厂 成 品 库 存 存 在 整 体 抬 升 的 风 险 。 总 之 ， 上 游 逐 渐 转 向 供 应 旺 季 ， 下 游 需 求 则 淡 季 不 淡 。 最 为 直 接 的 流 通 环 节 — — 库 存 尽 管 持 续 下 降 ， 但 合 理 区 间 内 的 变 动 ， 对 价 格 起 到 了 支 撑 而 非 促 其 上 涨 的 作 用 。 当 前 国 内 天 胶 市 场 ， 在 基 本 面 没 有 给 出 较 明 确 的 方 向 前 ， 沪 胶 仍 以 振 荡 行 情 为 主 。
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