黑色金属各品种交易策略0803

暂且观望

昨日早盘期债主力窄幅波动，午后放量上行，站上5日均线。资金面上，SHIBOR利率全线下跌，质押回购利率下行为主，流动性宽松，央行昨日进行600亿 逆回购，当日净回笼700亿元。7月官方与财新制造业PMI有所分化，对期债盘面指向性不大，经济情况仍需其他经济数据的进一步验证。期债昨日午后拉升， 而现券方面有成交的可交割券多数走低，表现相对较弱，关注期价前方高点一线的压制，建议暂且观望。

贵金属

多单轻仓持有

昨日外盘贵金属收涨。美国方面，原油跌破40美元创4个月新低，道指连续第7个交易日下滑；6月个人消费支出月率为0.4%，好于预期0.3%，持平于前 值；6月个人收入月率为0.2%，差于预期0.3%，持平于前值。资金面上，截至8月1日，SPDR增仓5.94吨至964.03吨，创十天新高，SLV 增仓38.42吨至10915.95吨，创五年新高。总体来看，贵金属ETF增仓或令金银维持震荡偏强的走势，建议多单轻仓持有。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4886美元，收盘上涨0.29%，沪铜期价37880元，收盘下跌0.16%，伦铜现货贴水13.50美元/吨，较前一日扩大3.75美 元，伦铜库存209650吨，减少425吨，沪铜现货升水25元/吨，较前一日走强10元，沪铜注册仓单70935吨，减少678吨。隔夜沪铜冲高回落， 前半段交易时间主要受到美元走弱提振，但后半段，随着原油价格继续走弱，欧美股市银行股领跌，造成市场对于全球工业复苏以及宏观系统性风险的担忧，价格大 幅回调，操作上，暂时观望。

螺纹钢(RB)

多单继续持有

昨日现货市场报价小幅上涨，整体延续偏强走势，由于钢厂新一轮出厂价格均纷纷上调，本地经销商报价普遍跟涨，目前华东大厂厂提报价成本在2370元/吨左 右，小厂资源受到货明显减少的影响，报价继续上涨，市场惜售心理明显，短期现货报价或继续推涨。昨日螺纹钢主力1610合约重心继续上移，整体延续偏多表 现，预计短期或维持强势，多单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

昨日热卷现货报价继续上涨，市场成交有所好转，下游观望情绪有所减弱。近期资源相对齐全，市场对涨价配合度较高，市场报价仍有明显的支撑作用。昨日热卷主力1610合约大幅拉涨，整体延续偏强表现，关注2700一线附近争夺，观望为宜。

铝(AL)

暂时观望

隔夜LME铝冲高回落，上方录的较长上影线，暗示上方压力太大。国内方面，整体金属有所回落，沪期铝跌幅较大。昨日无锡稳 定出货，上海供应货源偏紧，期铝当月隔夜大跌后今日返升，中间商低价补货意愿提升，下游按需采购，整体成交较昨回暖，且集中于贸易商。由于昨日广东地区台 风天气影响，市场成交量有所下滑，目前当地可流通货源仍然较少，预计本周南海地区库存变化不大。技术面上看，MACD下跌能量柱减弱，底部短周期均线支 撑，操作上，暂时观望。

锌(ZN)

谨慎持多

隔夜LME锌价2275美元，收盘上涨0.57%，沪锌期价17415，收盘上涨0.2%，伦锌现货贴水1.25美元/吨，较前一日扩大0.75美元，伦 锌库存431150吨，减少50吨，沪锌现货贴水50元/吨，较前一日维持不变，沪锌注册仓单124671吨，减少49吨。沪期锌高位窄幅震荡，现货贴水 扩大10元/吨；现货价格高位，冶炼厂积极出货；贸易商正常报价，多为保值盘货，贴水无明显扩大，市场交投平淡；下游依旧畏高观望，成交平平；市场整体成 交一般。沪锌依然受到多头资金青睐，价格增仓上行，上游矿山产量降低，后期复产无望，今年锌的供应收缩问题基本确定，夜盘随外围市场波动，预计今年锌价冲 破17500压力位的概率较大，操作上，多头持有。

镍(NI)

多单止盈

隔夜LME镍冲高回落，再一次印证前期高点压力较大。国内方面，沪期镍主力合约1701上行乏力，前期高点压制显著，料短期仍以高位震荡为主。目前沪期镍 1701合约持仓量已大幅高于1609合约，成交量也将逐渐超过，主力合约即将转至1701合约。近期关注前期高点压制，若期价能有效站上则说明多头趋势 启航，否则将继续宽幅震荡。操作上建议前期多头止盈离场。