农产品期货近期由强转弱原因

据了解，此前，美豆曾经历一轮“天气炒作”。出于对“拉尼娜”天气对于 美豆生长和供应的影响担忧，美豆遭到市场追捧，一度价格飙升，然而，由于拉 尼娜天气迟迟未能兑现，加上中国南方洪灾冲击饲料需求， 美豆陷入调整。尽管 美豆生长状况良好，不过，强劲的销售数据或将成为价格支撑因素之一 。

　对于豆粕走势，豆粕未来有可能出现做空行情。一方面，就近期数据看，美 豆新季播种面积 8370 万英亩，相比上月有所上升，单产量则 与上月持平。叠加 美国继续轻微调高陈季出口，新季面积调高，新季库存持平预期。另一方面，美 豆天气炒作窗口越来越小。 2 、 8 月份美国干旱发生概率较低，如果天气继续利 于大豆生长，美豆最终单产或高于 48 蒲 / 英亩，而美豆期末库存可能增加 1 亿蒲 以上。此外，就基金持仓动向看，近期基金对天气炒作预期降低，陆续离场。

国内市场看，尽管豆粕前期榨利亏损严重，但是国产大豆抛储 300 万 - 400 万吨，大部分用于压榨，供应量还是比较大。叠加生猪存栏恢复缓慢，而水产养 殖受损，饲料厂压缩库存，预计 7 、 8 、 9 月压榨量增加会较少。因此， 由于供应 量 大增，而消费恢复缓慢，大豆库存将不断增加。因此，若美豆种植区 7 月下旬 ~8 月中旬天气持续良好，可选择择机做空 。

机构意见方面，浙商期货认为，从天气方面看，未来两周，美国大豆主产区 降水较好，利于大豆开花结荚，美国大豆生长优良率处于历史同期高位，美国农 业部或将在 8 月供需报告中上调单产。 短期看，美豆或维持震荡走势，建议国内 粕类投资操作保持观望，而油脂方面则维持逢高沽空的思路 。

从国内方面看， 6 月菜籽进口量大幅减少，菜粕供给日益趋紧，近期南方强降水对水产养殖业冲击较大，菜粕需求呈现下降。豆粕方面， 美豆 生长状况良好， 6 月国内大豆进口环比减少，而豆粕对菜粕价格影响仍然比 较显著。因此，表示， 未来豆粕、菜粕短期将处在震荡行情之下 。