洪灾对农产品期货影响分析

受超强厄尔尼诺现象影响，今年我国气候十分异常，入汛提前。入汛以来， 南方发生 20 多次强降雨过程，太湖发生流域性特大洪水，长江中下游干流全线 超警，部分地区洪涝灾害严重。洪灾不仅造成了养殖场舍鸡群大量的非正常死亡， 也给后续的 生产恢复带来了极其严峻的考验。

芝华数据禽蛋研究经理杨晓蕾表示：“继湖北、安徽之后，如今河北、辽宁、 北京部分地区也受到暴雨天气的侵袭。这样， 在市场供应方面，交通运输受阻造 成产区收发货困难，而销区到车量也因此减少，供应短期难以跟上 。洪灾还导致 养殖户养殖环境恶化，加速老鸡淘汰，在产蛋鸡因温度环境变化产蛋率也有所下 降。与此同时，在鸡蛋需求上，中秋备货对现货价格拉涨虽然开启，而受灾地区 蔬菜、渔业等相关替代品受损严重，蔬菜、鱼价大幅上涨，对鸡蛋需求有一定提 振。”

　长江证券也指出， 本次洪灾造成生猪抛售增多，预计猪价 7 至 8 月将再次上 涨 。根据该机构草根调研，今年冬季由于寒潮原因，口蹄疫及仔猪腹泻为三年来 最严重，且疫情发生范围广 ( 从东北持续到长江中下游 ) ，整体平均死亡率高达 20% 至 30% ，导致 7 至 8 月生猪的供应减少。此次洪灾对于养殖户整体造成损失 量较少，主要为受灾后养殖户抛售增多。根据生猪预警中心监测数据，目前中大 猪存栏占比已开始逐步下行，从 3 月份高点 27.3% 下降到近期 19.3% 。随着近期 大猪出栏完毕，生猪供给会大幅减少。综合两方面原因， 7 - 8 月份生猪将再次呈 现紧张态势，猪价将进入新一轮上涨。杨晓蕾补充，洪灾对饲料销售的影响 比较 大。因为下游的需求并没有恢复生产，导致饲料公司的销售压力相对较大。

　虽然洪灾为农产品生长带来不小的冲击，不过对于主粮的影响还比较有限。 财新莫尼塔宏观研究主管钟正生认为， 洪灾不必然导致农作物歉收。目前粮食库 存高企，若后续不叠加北方大面积旱灾，粮价上涨几乎没有可能 。上海深涵资本 投资有限公司卫巍表示：“恐怕对于农产品，今年年末是个关键。目前天气正处 于厄尔尼诺向强拉尼娜转换过程中，一旦转换完成，拉尼娜气候将改变很多产品 的结构和供需，农产品将迎来一波行情。”

美国海洋及大气管理局 (NOAA) 曾发布报告称， 此次厄尔 尼诺现象强度已经逐 渐减弱，预计拉尼娜现象在 2016 秋季和冬季发生的概率为 75% 。而澳大利亚气 象局报告也判断此次厄尔尼诺现象已经回归至中性状态，并预计 2016 年下半年 出现拉尼娜现象的概率在 50% 左右。根据芝加哥商品交易所高级经济学家 Erik Norland 的研究，在 1959 年至 2015 年间，厄尔尼诺形成后 12 个月内小麦价格 的波幅为 23.24% ，而拉尼娜现象形成后 12 个月内，小麦价格波幅达到 33.50% ， 远高于既没有厄尔尼诺现象也没有拉尼娜现象时 22.93% 的波幅，这一点同样适 用于玉米、大豆和小麦等农作物。

　对 此，一位期货私募基金业人士表示：“天气行情还在酝酿，不确定性较大， 买盘较为动摇，还待持续观察。”私募基金业人士指出：“ 良好的生长状况打压了 近期的国际农产品市场，但如果美国中西部地区天气前景变得不太良好，投机基 金重新入市的速度也是非常快的，价格随时可能展开反弹 。”