螺纹钢。焦煤焦炭，铁矿石一周交易策略0606
admin未知
螺纹钢：房地产销售能保持强势，土地市场也成交火热，需求端长期有一定支撑。但当前需求处于淡季，钢铁产量处于高位，现货钢价承压。上周钢厂开工基本持平，但盈利钢厂比例下降到57%，部分钢厂吨钢利润已经亏损，钢厂通过降低高品味矿入炉配比方式削减产量，不过供给压力短期仍未改变。周末钢坯小幅反弹至1800元/吨，螺纹现货折盘面2000元/吨，期价贴水缩小，受到支撑减弱，短期内仍将维持弱势震荡。基于需求的季节性差异和未来可能发生的减产，RB1610理论上会强于1701，但现货走弱将压制近月。10-1套利暂时观望。但长期来看，房地产强势令终端需求仍有一定预期，钢厂重新亏损并可能引发减产，也对钢价形成一定支撑。操作：震荡操作。10-1正套暂时观望。
铁矿石：上周钢厂开工基本持平，但盈利钢厂比例下降到57%，部分钢厂吨钢利润已经亏损，钢厂通过降低高品味矿入炉配比方式削减产量，不过供给压力短期仍未改变，后市仍有减产压力。供给端，前期海运发货比较平稳，但上周有明显回升，未来两周到港压力尚可，但由于钢价继续走弱，钢厂采购放缓，港口库存预计将维持平稳。普氏铁矿石价格50.7美元/吨，港口现货357元/湿吨，折合盘面基准约395元/吨。期价大幅贴水，反映了供强需弱的预期，下跌空间有限，不建议追空。但大幅反弹仍可抛空。减产逻辑支撑1-9反套，但近月深度贴水和钢铁去产能不利于该套利，滚动操作。减产预期和钢铁行业去产能支撑做多虚拟利润，但去产能见效缓慢的前车之鉴，利润很难长期回归正值。操作：逢高抛空，9-1暂时观望，做多钢厂利润谨慎持有。
焦炭：需求端：钢企重回亏损，打压焦炭价格；钢厂开工高位回落利空焦炭需求；大中型钢厂焦炭库存可用天数略有回升，供给不足局面正在改变。供给端：焦化企业产能利用率大幅回升，库存低位回升，供应开始快速释放，利润自高位大幅回落。需求收缩，供给快速释放，供需矛盾恶化，库存累积，焦炭下跌趋势不改，逢高抛空，买1抛9可尝试。
焦煤：需求端：钢厂炼焦煤库存小幅回升，焦企炼焦煤库存可用天数维持低位，钢厂下降、焦化厂开工回升，炼焦煤需求平稳。供给端：山西严格落实去产能政策，国内明显供给收缩，煤企库存依然偏低，出货顺畅；进口量回升，港口库存维持平稳。短期供小于求格局不改，但受黑色整体弱势，现货上涨乏力，期价单边以震荡思路对待，做空焦化利润可部分止盈后继续持有。
动力煤需求端，工业用电维持弱稳，民生用电维持低位，整体电煤需求维持疲弱；电厂电煤库存及日耗维持低位，库存可用天数中位，暂无大规模补库意愿。中转端，沿海煤炭运价及港口锚地船舶数低位震荡，港口煤炭调入量减少，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，4月原煤产量降幅超预期，国有重点煤矿库存增幅放缓，重点关注后续产量数据。在当前电煤需求疲弱格局下，动力煤价格依然出现稳步上行，显示供给端收缩更为显著，是后市价格变化的核心矛盾；当前动力煤产业库存维持低位，若去产能持续推进，一旦需求端受天气等因素影响出现超预期变化，动力煤价格可能迎来一波明显上涨。
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