双粕震荡寻突破，油脂上行缺动力
admin未知
油脂方面：天气炒作由南美大豆转向美豆，预计美豆期价短线仍将维持高位震
荡。内盘豆油供应仍偏紧，开机率有所提高。由于受到近期大宗普遍回调走弱
的环境影响，连盘豆油回落整理，但中长线震荡上行格局未变；印度尼西亚方
面上调棕榈油关税出口，此举或将使得印尼棕榈油出口量减少。另外，由于马
币回升及产量增加影响，马来西亚 BMD 毛棕榈油期价承压下跌；短线连盘油脂
仍维持偏弱震荡为主，关注各自下方支撑位。
粕类方面：4 月份阿根廷暴雨天气的影响持续发酵，经纪商与分析机构纷纷下
调南美大豆产量预期，这也直接推高了美豆价格进一步高位运行；5 月份开始，
国内大豆到港量将集中体现，油厂开机率快速提升，并且五一期间多数正常开
机，豆粕库存将持续提升，这对后市豆粕价格形成潜在的压制；但在当前成本
端的美豆处于天气炒作期，且下半年很有可能出现拉尼娜现象，这也是支撑豆
粕价格的主要因素，短期内高位震荡或将延续。
操作策略：
豆油：近期多以震荡回调行情为主，后期仍有上行空间，关注 6050 一线支撑；
棕榈油：短线持偏弱震荡态度，盘面走势仍将弱于豆油，关注 5350 一线支撑；
豆粕：单边操作轻仓试多，以 10 日线为支撑，在此之上逢低介入为主。
菜粕：近期因套利盘打压走势偏弱，若回升至 10 日均线之上可轻仓持有多单，
否则暂时观望为主。
套利：前期推荐的豆棕主力合约价差扩大的套利单大多止盈离场，目前价差为692，
近期价差可能会有回调，但中长线仍有扩大空间；豆菜价差在4月份持续恢复，
目前已经回升逾100点，前期参与的套利单可部分获利了结。
不宜过分追涨追跌，严格控仓，止盈止损。仅供参考。
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