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国债期货四季度月度报告:利空显现,逢高做空为主

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PMI 大幅回升,经济短期企稳。房地产销售回暖带动房地产投资企 稳,基建发力,需求短期改善,稳增长政策效果显现,经济企稳信心增 强。然而在供给侧改革进程中,经济数据往往表现出较多波动,其持续 性仍需后期观察。同时,市场对经济的预期也在不断修复和纠偏,利率 可能会出现反复震荡。建议关注 4 月中旬公布的一季度数据是否符合预 期,市场普遍预期一季度经济仍在寻底,若出现超预期变化,可能会对 市场影响较大。
从基本面看,经济短期改善,通货膨胀高企,对国债期货形成利空。 从盘面上看,多空分歧较大,而多头资金略占上风,建议投资者关注经 济企稳力度、利率债供给压力、以及通货膨胀风险。短期来看,国债期 货将维持震荡,当前价格处于区间上沿,建议投资者逢高做空为主。
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