2016年央行首次降准对商品和股市影响分析
admin未知
央行宣布，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币 存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕， 引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货 币金融环境，央行此举将释放流动性7000亿左右。
点评： 我们认为目前市场流动性仍然充足，市场利率处于低位，且 1月份贷款是历史天量，央行此举并非为了单纯让利率下行和增 加贷款。更多的是缓冲人民币外汇占款的减少，中国1月外汇储 备32309亿美元，环比下降994亿美元，较2014年4月最高39932 亿美元下降7623亿美元，热钱持续流出。
此外，目前银行人民币存款准备金率处于相对高位，未来随 着外汇占款减少，2016年仍有多次降准预期。但宽松的货币政 策和低迷的经济，对人民币构成贬值压力。
对房地产影响：经过2015年多次降准与降息，房地产政策 的不断宽松，近期房地产的火爆，此次降准或将进一步推升一线 城市房地产热，这将分流市场资金，对股市是一大利空。
对股市影响：虽然此次降准促进流动性的进一步宽松，短期 或带来股市的反弹，但目前上市公司利润较差和人民币贬值预期 仍然存在，且考虑到2015年8月和2016年1月的两次人民币汇率 短期的快速贬值带来股市的剧烈震荡，以及房地产资金的分流， 我们认为短期股指难以摆脱弱势。
对商品影响：由于货币的泛滥，市场有一定的通胀预期，对 于短缺的商品将构成实质性利好，关注锌/油脂等基本面较好的 品种，对于供给侧改革的黑色/有色等品种，在炒作中保持一份 理性，近期涨幅过大，并不利于去产能，风险在积累。
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