橡胶产业2016年展望
admin未知
1、从行业角度：橡胶产业市场化程度比较高，下游负债率不断下降，中游贸易商
去杠杆明显，上游去杠杆尚不明显，但去产能初现，但不明显。下游倒闭或兼并企业
增加，以典型的首创、福泰尔、恒宇、德瑞宝明显，未来趋势将延续，企业之间的重
组兼并行为往往发生在现金流开始变坏的时候，处于商品熊市的末端，但不同步。贸
易商明显开始步入流动性危机环节，这是重要的特征，套利交易与投机交易活跃度均
下滑。上游企业差异较大，各国家也分化明显，成本与汇率影响，对于橡胶，上游去
产能更困难。
2、2016 产业展望：目前产业状态依旧处于熊市状态，当下表现最好的环节是下游轮胎巨头，其次是国内轮胎大户，再其次是上游加工企业。整体明显陷入困境的是
国内下游一些轮胎以及制品企业、国内传统贸易商、国内上游企业，海胶以及民营企
业，胶农，以及东南亚高成本区域，整体产业熊市将延续，2016 主要话题是流动性危
机延续、产业链利润下滑、国内下游企业倒闭、中国以外全球需求转坏、中国市场继
续下滑、物流行业继续变坏。
3、未来重要变量：东南亚汇率、人民币、欧美需求、中国需求、产业政策、事件
冲击、未知力量
4、价格预判：系统性风险增加，但和商品市场不一定同步。1.单边下跌不易，但
阴跌依然存在。美金胶测试 800 美金，日本市场压力更大，从技术上可以测试 100 日
元价格。国内期货测试 8000 以下。2.大的反弹可能基于充裕的流动性、恐慌性心理、
事件冲击、汇率因素，其他潜在因素暂没有看到。
5、交易策略：整体 2016 年波动依旧会非常大，底部较复杂，给市场更多时间。
（1） 现货商不要低估流动性危机，这是可以引起倒闭的，期货难以对冲这种风险。
（2）整体期现上懂得不多，集中于短期交易机会。
（3）关注日元汇率，内外盘与汇率的综合套利。
（4） 投机者依然处于较好的优势中，空头依然是大的机会，技术上回避大的反弹，
资金流动性充裕，依然可以掀起大的反弹行情。参与反弹主要基于短期利润的极端走
势以及情绪。
（5）股票市场依然压力较大，就轮胎产业而言，利润下滑周期明显。
微信扫码二维码 “零佣金”期货开户
