螺纹钢铁矿石仍将继续筑底
admin未知
1.由于三大矿山及 FMG 开采成本下降及财务压力增大所限， 2014 年国际铁矿石增速保持高位将是大概率事件，而国内铁矿石 成本下移使得铁矿石价格下移对国内矿挤出压力开始减小，2014 年铁矿有望出现供需逆转，迎来拐点。
2. 预计 2016 年四大矿山总体将增产 4000 万吨，而 2016 年全 球钢材需求增量仅为 1000 万吨，仅四大矿山的增量就将使得铁矿 石过剩 2400 万吨，对其他矿山的挤压仍将继续。因此，2016 年铁 矿石价格波动重心将由继续下移，由 2015 年的 55.5 美元/吨下降 至 2016 年的 40 美元/吨，矿价波动区间下移至 20-55 美元/吨，考 虑到人民币贬值的因素，对应铁矿石价格波动区间为 165-450 元/ 吨。
3. 预计 2014 年螺纹需求增速为-7.4%，2016 年钢铁下游整体 需求量约为 6.6 亿吨，同比将减少-5.1%，钢铁行业产能利用率跌 破 70%。
4. 预计螺纹核心波动区间为 1200-2100 点，高点出现在 2016 年 4 月份左右。
我们与市场的不同之处：
市场对螺纹行情仍然悲观，我们也认为螺纹均价将下行。但 需求在 2016 年全年并不是均匀分布，库存低位而贸易商集体放弃 冬储，同时螺纹主力合约换月使得春节过后螺纹有望出现行情。
从季节性因素来看，螺纹高点很有可能出现在 4 月份。
市场运行趋势与特点：
预计运行趋势为前高后低，受预期差与环保政策刺激脉冲式 上行，随后需求不佳，呈震荡下行走势。
投资策略：
全产业链品种上市，铁矿石供需逆转，关注螺纹年中旺季或 者突发事件引发的阶段性产能短缺带来的行情投机行情与逢高做 空机会。
风险因素：
如果货币政策超预期宽松，国内房地产去库存远远好于预 期，将成为本报告的主要风险因素。
微信扫码二维码 “零佣金”期货开户
