2016年上半年鸡蛋价格将止跌回升
admin未知
鸡蛋期货从2015年以来， 价格整体上呈现震荡下跌的格局。国内鸡蛋期货 指数价格在1月份延续2014年的跌势，下跌到低点4063元/500千克之后反弹震 荡， 7月下旬涨至4398元/500千克的下半年高点，随后价格持续回落至12月份， 持续疲软。2015年鸡蛋走势大致可以分为三个阶段：
1、1-4月，由于2014年下半年“火箭蛋”失速，在产蛋鸡存栏量从2014 年起开始剧烈下滑，到达了3年来的低位，鸡蛋养殖利润的高企，使得大量农 户回到养殖业，从2015年2月份开始，鸡蛋供应量开始释放，鸡蛋价格开始大 幅回落，半年不到时间，鸡蛋指数一路下滑到4400点。
2、5-8月，由于市场注意力开始集中于消费旺季的需求提升，部分投资者 看好鸡蛋涨势，使得期货价格逐渐走向宽幅震荡，一方面需求方面不足以支撑 蛋价， 另一方面， 预期的消费旺季迟迟不来。 鸡蛋走势在宽幅震荡中走向停滞。 3、9月至今，随着鸡蛋消费格局逐步明朗，在产蛋鸡存栏不断提升，长假 过后现货市场走货清淡，供应量大但需求不振，鸡蛋期货价格进入整体性下滑。 鸡蛋指数从4400点一线下滑至3300点一线。
基本面分析
1、2016年成为禽蛋产业格局转变的关键节点
2014年，整个行业的利润大多数时间处于比较高的状态。许多中小型养殖 场由于利润的高企，重新回到了行业圈，并且从资金层面和心理层面都给予养 殖企业不小的提振。 进入2015年之后，国内蛋鸡养殖利润快速被挤压，企业的 养殖利润不断被压缩，从2015年的补栏情况上看， 存栏的增加与利润的压缩基 本上是一个相辅相成的过程，供应由紧到松之后，大多养殖企业开始持谨慎的 态度，2016年整体的补栏情况相对2015年或偏淡。
2016年， 补栏量的减少造成雏鸡存栏量减少，蛋鸡结构老龄化，从而造成 产蛋率整体下降，进而使得鸡蛋整体供应成下降趋势，所以2016年鸡蛋市场可 能会从宽松逐步回到偏紧的状态，在补栏量没有出现大面积大幅度下滑的情况 下，预计鸡蛋市场供需偏松的状态仍将持续，此外，如果今年冬季发生禽流感， 那么又将刺激一部分淘汰行为出现，补栏也将比较谨慎，那么明年上半年鸡蛋 市场的供需紧张局面或将提前到来，这也是突发因素中左右蛋价的最主要因 素。我们认为，供需偏松格局或将在2016年迎来变化。
2、存栏较高或成明年蛋价主要压力
目前市场仍处于季节性消费淡季，但与往年情况不同，今冬现货价格出现 较大幅度的下跌， 鸡蛋价格比往年疲软。 进入12月份，只要没有大的疫情发生， 鸡蛋现货供需面不会出现很大的变化，仍将会延续供应宽松、需求平淡的状态， 进入明年之后，春节备货行情将逐渐开始启动，届时鸡蛋现货贸易将会逐渐由 淡转旺，现货价格可能将会出现一波反弹。所以，近期将处于现货稳中偏淡与 春节备货预期的双重交织之中，市场情绪将进入一个由淡转好的过渡期，这个 时间段中，期价重心最易开始震荡上移，此外，今年鸡蛋供需结构一直处于偏 松的状态，近几个月补栏量也较大，也预示至少到明年上半年这种偏松的状态 不会改变，这也将是后期鸡蛋价格的主要压力。
禽流感疫情或成明年蛋价重大不确定因素
2013年人感染H7N9禽流感事件的几次袭击，导致鸡蛋的消费受到明显的 抑制，促使蛋鸡养殖业在去年蒙受了一年的亏损。进入2014年11月份以来， 江苏、广东和福建等地也有少量的人感染H7N9禽流感事件陆续爆出，虽然早 在2013年7月份就已经研制出了H7N9禽流感疫苗，但是如果出现了较大规模 的人感染H7N9禽流感事件，对鸡蛋的消费必定还会产生打压，虽然在2015年 没有爆发大规模的禽流感疫情， 但冬天仍是疫情高发的季节， 2016年年初，我 们密切关注疫情的动向。
2016年禽流感的动态依然值得关注，禽流感在季节交替，气温变化较大的 情况下较为多发，疫情出现之初，对消费者心理影响较大，打压鸡蛋消费，而 疫情大规模爆发之后，由于扑杀等防疫手段，使得禽类存栏下降，又对供应形 成打压，因此蛋价往往会出现先大幅下滑，疫情过去后，又大幅上涨的态势。 如果2016年禽流感再次袭来，蛋价波动或继续保持较大的情况。
4、养殖利润收挤压，轻易难言补栏
供求关系决定价格波动。供不应求时价格上涨，供大于求时价格下跌。鸡 蛋作为大众最日常的消费品之一，从近5年中国禽蛋消费量变化来看，鸡蛋需 求一直保持稳中有升的趋势，每年约以2.52%左右的速度增长。由于消费的相 对稳定，鸡蛋供应量的变化决定鸡蛋行情的基本走势，故行情的高低好坏是生 产者决定的，不是流通者决定。每天鸡蛋供应的总产量，是由养鸡数量决定的。
目前中国蛋鸡行业的从业者以小农为主，缺乏对市场宏观走势的判断能力，这 就造成了生产规模的不稳定性，导致鸡蛋价格存在大幅波动。 2013年蛋鸡养殖 长时间亏损，年底又遇上禽流感行情，导致2014年1季度蛋鸡存栏量同比大幅 下降，直接影响到全年的鸡蛋供应量。2015年鸡蛋现货价格在“火箭蛋”熄火 之后又大幅下滑。这种大幅度的价格变化跟农户把养殖利润作为上鸡补栏的首 要考量是分不开的。
目前来看养殖利润为负，现阶段鸡苗补栏量并不是很积极，而蛋鸡苗通常 要经过4个月开产， 5个月进入产蛋高峰期， 12月份补栏意味着4月份才能开产， 而每年春秋季都是禽流感的高发时段，为了避免一批蛋鸡刚刚开产就要面临着 染病的风险，养殖户通常不会选择冬天上鸡苗。这个也奠定了明年存栏格局开 始收紧。另外有一个事情需要注意，即环保政策对存栏的影响，最近几年社会 对环保问题的关注度越来越高，禽类养殖污染比较严重，特别是河北、湖北几 个大的养殖区域环保局对养殖污染很重视，湖北新增产能很难批下来，这部分 的因素也导致了补栏难以大增。
期货方面， 鸡蛋期货主力合约目前弱势尽显， 并且有望延续到2016年。 期 货合约的下滑，一方面是基本面的配合，另一方面也是多方资金的影响。而目 前从基本面角度来看，供应过剩的格局并未有效改善，短期消费偏淡的局面很 难发生改变，所以我们将2016年一季度定义为市场由淡逐渐转旺的过渡期，毕 竟1月份将迎来重要的春节备货行情；从多头的角度来看，2015年年初缺乏利 多消息的刺激，还要面临冬春季疫情高发期的风险，春节备货行情的启动，或 将给鸡蛋价格2016年的走势止跌回稳开一个好头。
行情展望
2016年将是推进全面改革的元年。一系列重大改革部署将如何落实，对市 场将产生怎样的影响？展望明年，改革是最核心的关键词，然而改革有时也会 与稳增长产生冲突。改革阵痛不可避免，但短期经济如过快下滑，宏观调控肯 定会相机抉择，以保障经济在合理区间运行。谨慎乐观的经济形势应对鸡蛋影 响作用比较有限，但对鸡蛋品种复苏提供了一个好背景，品种自身基本面依旧 占据主导地位。
从基本面上看， 存栏变化剧烈依然是主基调， 禽流感疫情依然是重要因素。 综合来看，2016年鸡蛋走势相比2015应有所起色，但总体而言或依然比 较疲软，长期来看，小规模散养户的谨慎和退出，大型禽蛋企业的转型，产业 结构的变化，将成为使得禽蛋产业不断升级的动力。转型的阵痛，禽流感的阴 影，也使得整个产业规模难以大幅增长。在2016年中，至少在2016年的前半 段，鸡蛋或将有望走出价格低谷，止跌回稳。
微信扫码二维码 “零佣金”期货开户
