PE市场或仍将维持弱势震荡态势
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1、现货 LLDPE：受国际原油持续下跌，上周国内PE市场整体震荡走弱，石化企业降价销售， 商家出货阻力加大，加之下游需求疲软，成交难有明显改观。周初石化虽有拉涨市场意向， 但市场暂无利好因素支撑，上涨阻力较大。截至11 月13 日，国内LLDPE 主流价格在 8500-8850元/吨，华东地区LLDPE （膜级）价格在8500-8850元/吨，华北地区LLDPE价格 在8550-8700 元/ 吨，华南地区LLDPE 价格在8700-8850 元/ 吨，价格较上周小幅下调 100-150元/吨左右。
PP： 本周PP国内市场行情继续下挫走低，受终端接货跟进不足及原油持续下跌的影响， 下游厂家随用随采，现货交投疲态尽显。截至11 月13 日，北京市场拉丝主流报价在 6450-6500元/吨，余姚市场拉丝主流报价在6500-6800元/吨，广州市场拉丝主流报价在 6900-7000元/吨,；价格环比下跌约200-300元/吨。
2、石化开工率 PE：截至11月13日，PE总产能1439万吨，开工率97.8%。在产线性产能612万吨，开 工率基本接近100%。总体来看，开工率已经维持在绝对高位，相对上周也有所增加。 PP： 截至11月13日， PP总产能1702万吨，开工率91.1%， 较上周小幅上升2个百分点。
3、成本利润 以聚丙烯为例，由于原油价格处于低位，石脑油制PP利润维持在较高水平，但从近段 时间来看，利润已经有所回落，主要还是受PP价格接连下挫的影响；而甲醇制PP的生产利 润则随着近期原油价格走低持续下滑，已经处于近几年的利润低点，相较而言，受制于原油 价格的持续低位徘徊的挤压，国内煤化工及其下游相关企业面临着一定的生存竞争压力。
4、价差结构 PE品种间价差——截至2015年11月13日，余姚地区，LDPE（2426H）价格为9650 元/吨，较上周增长150元/吨；HDPE （5000S）价格为9150元/吨，较上周下降250元/吨； LLDPE（7042）价格为8850元/吨，较上周下降50元/吨。LDPE-LLDPE价差800元/吨，价 差较前值扩大200元/吨； HDPE-LLDPE价差300元/吨， 较前值缩小200元/吨； LDPE不HDPE 在上周出现不同的涨跌情况。 PE 与PP 价差——上 周， 浙江地区 LLDPE 现货不PP 现货市场价价差 基本保持在 1850~2050元/吨区间窄幅波劢，鉴于上周PP跌幅超于PE，二者价差继续扩大，较上周再 度增加200元/吨左史。截至11月13日，二者价差收于2050元/吨。期货盘面上，上周二者 价差区间在1369-1476元/吨，较上周继续扩大80元/吨左史，截至上周五，二者价差收于 1445元/吨。从历史数据来看，现阶段PP不LLDPE的价差已经达到了历史的极值，后续价差 有望缩窄。
第二部分
操作建议
LLDPE: 上周原油价格震荡走低，但受制于供需基本面的影响 （宏观上美元加息的压力、 基本面上美国原油库存居高不下、OPEC难有减产预期），原油价格强势上涨难以为继。预 计短期内油价将以宽幅震荡为主。 而从塑料自身的基本面来看， 供应方面仍然相对较为稳定， 而需求端却迟迟未能见起色，加之业者心态普遍悲观，在缺乏明显利好提振下，本周PE市 场或仍将维持弱势震荡态势。 PP：石化企业仍有库存压力，出厂价仍有下调预期。整体看来，下游企业需求短期内 难以快速放大。市场供大于求的格局仍将延续，将继续推劢PP市场价格走低，预计下周将 延续震荡回落走势。LLDPE-PP价差已至相对高位，可给予关注。
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