第四季度煤价下行空间不会太大
admin未知
据悉，今年火电企业利润大幅增加，这主要得益于煤价的下跌。当然，目前电企也有苦恼。受经济增速放缓、产业结构调整影响，工业用电需求不断萎缩，电厂可利用小时数逐渐下降。与此同时，各地新投产的机组不断增加，火电产能过剩已成事实。目前电厂的最大难题已从买煤变为卖电，除了电力需求大幅降低外，浙江省火电企业还受到外来电、水电的双重冲击。“未来电力需求变化主要还是看宏观经济情况，如果经济特别是第一产业能有改观，用电会有明显增加，否则未来电力行业产能过剩会更加突出。”光大期货动力煤研究员张笑金说。
“对于煤炭价格，电厂追求相对低价，不追求绝对低价。”杭州某电力集团负责人表示，由于宏观经济增速放缓及环保压力的加大，煤炭需求呈萎缩态势，煤企日子不好过。作为环渤海下水煤的重要采购客户，他们也考虑到电企与煤企的历史渊源及社会责任，没有再刻意地去压低煤价，煤价的大幅下挫更多是市场规律及煤企间的竞争所致。
其他大型电厂负责人也表示，今年电厂完成年度利润指标只是时间早晚问题，甚至个别电厂已经完成了年度利润指标，因此他们不会过分地压低煤价。如果煤价过低，有关部门会择机再度下调燃煤机组的上网电价，对电厂意义不大。
中信期货动力煤研究员崔春光表示，明年2—4月国家发改委再次启动煤电联动机制的概率较大。预计2015年至2016年3月1日期间，国内煤炭价格较上一个联动周期均价下跌90.77元/吨。“目前的煤电联动是电煤价格与上网电价之间的联动，但作为成熟的市场，应该将销售电价一并纳入其中，在销售电价一侧体现电价的成本、供需关系，最终实现电煤价格与销售电价的联动，这样才能更好地显现电力的商品属性。”崔春光说。
在供应充足的背景下，煤炭价格即使反弹，空间也不会太大。考虑到煤企几乎全面亏损，煤价向下有一定的成本支撑，下跌空间也不大，因此煤价在底部窄幅波动的可能性更大一些。不过以往年经验来看，第四季度煤企是否联合挺价是一个关键性因素。“目前煤炭物流各环节的瓶颈已逐步被打破，动力煤供给非常充裕，煤炭市场化程度越来越高，神华对煤炭定价权的影响力较往年趋弱，且神华、中煤、同煤今年年度销售任务均未完成，若后期联合挺价将损失部分市场份额。”市场人士表示，第四季度煤炭价格上有“天花板”，向下空间却不明朗。
从走访企业情况看，南方无冬储，北方虽有冬储，但库存高位，供应充足，电厂也不急于补库，低库存将成为常态。从长期角度来看，特高压带来的“煤从空中走”将在未来持续抑制煤价，目前煤炭产业链的每个环节都还未到最困难的时期。第四季度煤炭需求缺乏亮点，冬储备货更多是促进产区低卡煤销售，前期部分中小煤矿低卡煤库存较大，未来面临去库存的过程，港口部分低卡煤价格可能因此会有所回暖。
“另外，电厂盈利情况普遍较好，特别是国有大型电厂没有主动压价，更多是有针对性地谈一些优惠措施，对价格敏感度不高。不排除煤企在11、12月提高现货报价，电厂为保证供应及煤炭品质一致性，也会接受价格的上调，但幅度和空间都将有限。”张笑金称，第四季度煤价下行空间不会太大，尽管需求不足，但大矿减产、水电退出、北方冬储都将影响市场。电厂担心煤电联动再启动，也没有主动压价的动力。
针对目前的市场分歧，杭州大望投资有限公司动力煤研究员阳莎莉建议，应关注宏观面是否有利好消息影响市场，并注意新增矿井今年10月前是否陆续开始生产，这将影响今年煤价的反弹高度。另外，还需关注坑口往北方各港发运量是否减少，主要是民营矿较多的内蒙古地区。“到年底煤电谈判之前，下游补库是毋庸置疑的，但采购方式将从集中采购转变为分阶段补库，并且避开大秦线秋季检修。因此，今年煤价反弹力度预计弱于往年，10月份5500大卡动力煤主流市场价会回升至400—410元/吨。”阳莎莉说。
“从目前供需情况分析，受9月中旬天气逐渐转凉、工业需求萎缩及水电供应环比增加等因素影响，电厂日均耗煤再度探底，而供给仍较充足，煤炭价格继续下探的可能性较大。”崔春光认为，虽然多重因素制约煤价回升，但综合考虑北方冬季取暖需求增加等因素，冬季煤价回升的可能性较大，只是今年价格回升的启动点较往年滞后，且涨幅受限。
微信扫码二维码 “零佣金”期货开户
