棉花将有一波反弹行情：郑棉或将继续延续反弹行情
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USDA预测2014/15年度美棉面积增加10.58%至1150万英亩，产量 增加67.5万吨至354.9万吨，由于中国进口萎缩，美棉期末库存将大 幅增加34.9万吨至100.2万吨的近6年新高。美国农场价格将跌至68 美分/磅，推算ICE期棉价格仅为70美分/磅，中国港口完税价格82美 分/磅计算，滑准税完税成本仅为14556元/吨。
USDA预测2014/15年度全球产量将达到2547.4万吨，消费增加 76.6万吨至2460.3万吨，供应过剩87.1万吨，期末库存将因此增加至 2188.1万吨，再创历史新高，库存消费比将达到88.94%。下年度全球 及国际市场供应过剩将使国际棉价维持跌势并拖累中国棉价下行修 正偏高的内外棉价差。
印度新棉上市高峰已过，未销售库存集中在 CCI 和棉农手中且不急于销售，印度棉价高对国际市场形成支撑。不过近期印度纺织协 会要求 CCI 尽快销售库存，以缓解国内用棉短缺情况，这对国际棉 价来说是一个风险点。美棉棉价减少将会导致下年度美国期末库存的 下降，在全球植棉面积普遍减少的预期下，棉花价格有走高的可能。 国内微幅下调目标价格，暂时对植棉面积的影响不明显，高额补贴将 使得棉价回归市场供需层面，鉴于内外差价较大，因此国内棉价有向 国际棉价进一步靠拢的可能。下游棉纱市场供应开始增多，价格也有 微幅走低，虽然棉纱价格缺乏变动的弹性，但市场刚需会在 4-5 月 份有一定回升，供需量会缓慢爬升，棉纺行业有望在二季度的旺季有 所好转，这又对棉价形成支撑。
郑棉 1509 合约在 4 月初探底后，放量增仓上行，重回 13000 元/ 吨关口之上，并且振荡上涨，突破 60 日均线，短线反弹或持续，另 外，均线系统交织，说明市场振荡蓄势，或将改变原有下跌走势。上 方压力 13870，下方支撑 12835。MACD 金叉开口向上扩张，后期有望 延续反弹。总体来看，目前国内棉花高企的库存，纺织业低速运行等 因素仍然是压制棉价的主要因素。但本棉花年度整体的供需格局朝着 利好的方向发展，棉花减产且今年棉花春播种植面积预期下降，棉花 进口大幅减少；另外，夏季消费来临，短期下游棉纱销售顺畅，纱厂 利润增加，采购趋稳，同时，石油反弹提振涤纶价格，利好国内棉花 消费增长，预计市场震荡反弹。因此，预计短期在夏季消费支撑下， 棉花或走出一波反弹行情，技术面上也支撑郑棉走出一波反弹行情， 所以综合来看，郑棉或将继续延续反弹行情。
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