橡胶产区停割，期货价格将上涨
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（ 1） 泰国农业部长2月 18日称，政府将动用60亿泰铢(1.8422亿美元)缓冲 资金，在市场上开始第二轮的橡胶采购。（ 2）泰国农业部长Petipong Pungbun Na Ayudhya周三在内阁会议结束后称，内阁通过了60亿泰铢的预算，旨在支 撑胶价，约有40亿泰铢将用于购买RSS3等级橡胶，另外20亿泰铢将用于支撑 乳胶价格。这是泰国政府第二次动用缓冲基金。之前为12月取出60亿泰铢。（ 3） 南印度联合种植者协会（ UPASI）的高层人士周三称，印度政府应该将天然橡 胶进口关税自目前的20%上调至30%。否则天然橡胶价格下滑将影响该国大约 120万橡胶种植户的生计，这些种植户将被迫改种其他作物。
截至上周五， 云南国营全乳胶参考报价在12400-12700元/吨，海南国营 13全乳胶12400-12700元/吨；云南标二胶参考报价在10400-11100元/吨左 右 ； 泰 国 3# 烟 片 在 13500-13600 元 / 吨 （ 17% 票 ） ； 越 南 3L 胶 报 价 在 12200-12700元/吨（ 17%票）；进口桶装乳胶现货市场参考报价9400-9800 元/吨（ 17%票）。
2、 需求端。
轮胎企业开工情况整体维持低位。截止2 月 13 日，国内 全钢胎开工率 33.38%， 国内半钢胎开工率54.62%。 处于春节假期，下游开工处于历史低位， 预计在元宵之后开工才会有所提升。
3、库存
交易所库存： 交易所显性库存方面，截至2015年2月 27日，上期所注册仓单 131520吨，较前一周增加1120吨；交割库库存总量164906吨，较前周增加195 吨。 注册仓单有所增加， 13万多吨的仓单压力较大，处于历史高位水平。
青岛保税区库存： 节后归来在期货反弹及外围停割的背景下，保税区内报 价较节前大幅走高，而部分工厂对美金复合及人民币复合胶有一定的补仓意向， 成交情况相对较好。 截至 2 月底青岛保税区橡胶库存增长 17%，突破 21 万吨。
技术上看， 当前1505合约走出底部宽幅震荡区间， 整体重心向上，保持反弹 态势。均线组合较好， 此时应当保持多头思路，投资者可在沪胶1505回落至13750 附近加多操作。
第五部分操作建议
国外主产区停割导致未来三个月的现货供应将会偏紧，而同时泰国开始第二轮 收储，加之此前国内的收储，烟片外盘价格大幅走高，沪胶期货可交割标的物 不足，令空头的力量减弱。市场普遍预期下游集中开工时间将在元宵节后，届 时存在一定的补仓需求，节日归来期货涨势明显，同时低位货源如人民币复合 需求较好。沪胶1505合约在站稳14000平台后，短期可能会存在窄幅整理的走 势，而在目前供应背景之下期货市场后期可能有继续拉升的空间。但是现货方 面，可能出现一段时间内需求的回暖，但在当前经济及需求环境之下，工厂可 能更多的选择按需采购，同时下游的洗牌也将会逐步体现。
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