焦煤、 焦炭期货走势将以弱势为主1224
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上周焦煤焦炭期货市场整体保持区间运行，其中焦煤期货主力合约下跌 2.06%， 成交量较前一周略缩，持仓量减少 8584 手； 焦炭期货主力合约微涨 0.10%，成交量较前有所下跌，持仓量微减 1212 手。 从指标来看， 近几周期 货价格多次上行遇阻后，日线级别 MACD 指标有转弱迹象。
上周主要市场报价平稳，交投氛围有所走弱，特别是在唐山钢坯和北京 等地钢材现货明显走弱、焦煤企业库存有所走高的情况下，焦煤、焦炭市场 情绪有所转弱。 本周初部分地区钢厂焦炭采购价下调 20 元， 在焦炭现货已 经亏损的情况下， 市场预期焦煤价格将继续下调 15-20 元。
第二部分 产业部分
上周北方四港进口炼焦煤库存总计 368.6 万吨，较前增加 20.6 万吨，增幅为 5.92%；北方六港进口炼焦煤库存总计 665.6 万吨，增加 18.6 万吨，环比增加 2.87%， 港口库存与前相比明显增加。
上周天津港焦炭库存下降 15 万吨至 160 万吨， 降幅为 8.57%； 连云港焦炭 库存减少 4.9 万吨至 22 万吨， 降幅为 18.22%；日照港焦炭库存下降 2 万吨至 32 万吨， 降幅为 5.88%。 总体库存下降 21.9 万吨，整体库存明显下降。
上周国内样本钢厂炼焦煤总库存为 741.6 万吨，环比下降 5.9 万吨，降幅为 0.8%；样本独立焦化厂炼焦煤总库存为 459.06 万吨，环比下降 1.4 万吨，降幅为 0.31%。 整体库存有所下降。
上周国内大中型钢厂焦炭平均库存稳至 8 天，炼焦煤库存可用天数亦持稳 至 18 天。从数据来看， 在当前钢厂开工率保持高位的情况下， 总体库存仍然处 于相对偏低水平。
按地理分布统计， 本周 各区域焦化企业开工率整体有所回升，其中华北、 东北、 西北、 华东地区焦化企业开工率与前持平， 华中地区小幅下降 2 个百分 点至 87%， 西南地区小幅走高 3 个百分点至 61%。 按产能规模统计， 百万产能 以下规模和 200 万吨产能以上焦化企业开工率与前相比持稳， 100-200 万吨产能 焦化企业开工率增加 1 个百分点至 79%， 整体开工率略有走高。
第三部分 宏观部分
从汇丰数据来看， 1 月份汇丰 PMI 预览值为 49.5， 显示制造业中的中小型 企业仍然处于荣枯值之下， 经济仍然缺乏充足的动力 结束目前弱势。 从并且从 此前汇丰 PMI 指数调整的情况来看， 来自于实体经济和制造业的调整仍未结束。
第四部分 结论
综合来看， 一方面， 尽管当前下游钢厂开工率整体仍然偏高， 但随着钢材现货市场的转弱， 钢厂对焦炭价格的打压情绪有所升温， 部分地区钢企将焦炭 采购价下调 20 元/吨， 焦炭现货市场压力 有所回升； 同时来自于焦煤生产企业 的库存压力 也将对焦煤现货形成压力 ， 市场对现货价格有补跌预期。 另一方面， 由于焦化副产品价格大幅下跌， 焦炭生产企业出现明显亏损， 若亏损继续扩大， 企业有减产的可能。 因此， 综合来看， 尽管目前钢材现货市场的下跌， 以及市 场对焦煤、 焦炭现货下调价格的预期， 使得焦煤、 焦炭期货市场氛围 转弱， 价 格也回落至近期低点。 预计本周焦煤、 焦炭期货走势将以弱为主， 参考 700-750 和 980-1030。
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