油制烯烃、煤制烯烃成本分析比较
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一、上游生产企业的产能分布情况，以聚乙烯为例，在下图中可看到，生产企业大多数为中石油、中石化下属企业，两大集团的产能占到了市场总产能的近80%。其中，主要的生产企业有：隶属于中石化的茂名石化和燕山石化；隶属于中石油的兰州石化和独山子石化；隶属于合资企业的上海赛科和中海壳牌；隶属于地方性企业的盘锦乙烯，这些企业集中了市场上50%的产能，从市场结构来看，是典型的寡头垄断市场，且寡头的产能仍呈扩大趋势，也就是寡头产能的市场占有率仍有上升趋势。
从利润分布上来看，由于生产企业的寡头垄断性质，因此议价能力较强，使得聚乙烯生产企业获得了该产业链上最大比例的利润。从净利润率的角度核算，大概为6-10%，是非常丰厚的。
二、油制烯烃生产成本概要
石脑油制聚烯烃，项目财务和折旧费用占成本比例仅为13%，但原料费用占比大幅提升到75%，这也表明原料的价格对项目成本起着决定性的作用。据卓创成本模型测算，当前石脑油制聚烯烃的成本在10650元/吨左右。随着国际油价高企，我国石脑油制烯烃路径背负着较大的成本压力，使得煤制烯烃和进口料发展迅猛。
煤/油制烯烃成本对比分析表
| 原油价格 （美元/桶） | 40 | 50 | 60 | 70 | 80 | 90 | 100 | 110 | 120 |
| 烯烃出厂成本（元/吨） | 3900 | 4700 | 5500 | 6300 | 7200 | 8000 | 8800 | 9600 | 10500 |
| 煤炭竞争价格（标煤）（元/吨） | 50 | 200 | 360 | 510 | 660 | 810 | 980 | 1120 | 1290 |
| 煤炭竞争价格（5000卡）（元/吨） | 35 | 150 | 255 | 360 | 470 | 580 | 690 | 800 | 920 |
煤制烯烃最大的优势是我国煤炭资源丰富和生产成本低。在此我们针对成本问题来展开分析，具体来对比煤制烯烃和石脑油制烯烃的成本构成和差异。
煤制烯烃即煤基甲醇制烯烃，是指以煤为原料合成甲醇后再通过甲醇制取乙烯、丙烯等烯烃的技术，主要包含煤制甲醇和甲醇制烯烃两个过程。在整个煤制烯烃的生产中，消耗原料所占的成本比例相对比较低，而更多的成本代价集中在投资和财务费用方面。一个典型的180万吨甲醇煤制烯烃一体化装置投资约200亿元，其成本结构如下图所示。
成本构成中可以看出，煤制烯烃投资是非常昂贵的，带来的财务和折旧费用占到成本的40%，其次为气化原料煤和提供能量的燃料煤，总计占成本的43%。因此控制投资额和煤炭价格是降低煤制烯烃一体化项目成本的关键。但这过程中也要重视技术和设备的可靠性，提高工程质量，尽早实现满负荷生产，否则因产品的财务和折旧费用将增加。据跟企业核实，当前煤制烯烃成本在8000-9000元/吨之间。
因此，当原油价格在100美元/桶时，对应标准煤价格倘若低于980元/吨，煤制烯烃与传统石脑油制烯烃相比具有竞争优势。但需注意的是，煤制烯烃的二氧化碳排放高达13吨/吨烯烃，能源转化率仅32%，而传统石脑油裂解制烯烃二氧化碳排放为2.6吨/吨烯烃，能源转化率达65%。一旦碳税开征，将给煤制烯烃项目造成极高的成本。
四、考察企业情况
在此次的走访中，考察团拜访了上海赛科、上海石化和金菲石化，其中在与金菲石化的交流中，我们获得了不少关于企业成本核算和盈利核算方面的信息。
企业的情况是这样，上海金菲目前拥有15万吨的全密度聚乙烯装置，主要以生产低压高密度聚乙烯为主，企业实行产销一体化策略。从企业的产品来看，主要以生产中空吹塑料、管道基料为主，且由于企业产品质量相对较好，市场认可度高，产品价格相比同类企业要高出200-300元/吨左右。
13日下午，考察团上海金菲石油化工的领导进行了深入的交流和沟通。与上海石化相比，金菲石化没有上游配套，企业主要生产原料乙烯来自外部，其中55%的乙烯来自股东公司上海石化，而剩余的部分则需外部采购。因此乙烯的价格成本是决定企业盈利状况的重要因素。企业的乙烯采购价格主要按乙烯CFR东北亚价格核算。乙烯的采购成本预估为：
乙烯到厂采购成本=CFR东北亚乙烯价格+100美元（管道输送费用+损耗费） 对于企业生产的聚乙烯成本问题，公司负责人介绍主要由两块构成，一块是企业乙烯的采购成本，另一块是生产聚乙烯的生产成本（约为1000元/吨）。上半年，东北亚乙烯价格一直处于较高的水平，受成本高企影响，企业生产多次出现亏损，因此从年初至今企业已停车三次，合计停车约48天左右。下半年，随着上游原油和乙烯价格的大幅下挫，企业的盈利情况大为改观。
上海金菲石化作为外购乙烯单体生产聚乙烯的典型企业，在利润核算与装置停开车决策方面，企业更关注聚乙烯价格与乙烯单体价差，并且具有更高的灵活度与市场化程度。在研究上需与其它聚乙烯装置区别对待。
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