泰国遭遇洪灾,沪胶小幅上行1117
admin未知
本周，国家统计局公布10月份重要宏观数据。10月CPI同比上涨1.6%，通胀维持低 位运行；PPI同比下降2.2%，连续32个月同比负增长，反映出当前国内经济增长下行压力 依然严峻。与之呼应的工业、投资、消费及发电数据均呈现增速下滑态势。10 月社会消费 品零售总额同比增长11.5%，为2006年2月以来最低水平；工业增加值同比增长7.7%，连 续9个月环比下滑；1-10月城镇固定资产投资同比增速15.9%，创近13年新低；10月份全 国发电量同比增长1.9%，增速较9月份回落2.2个百分点。
受930等托市政策提振，中国楼市冷却的速度有所放慢。但总体而言，在投资低迷、工 业疲弱、消费不振的背景下，中国经济依然难言企稳，四季度经济下行压力或进一步加大， 预期未来还需要进一步宽松政策。
央行公开市场实现连续第五周零净投放，正回购利率保持稳定。当前MLF等创新型非 公开市场工具成为央行稳定银行体系流动性、引导货币市场利率下行的主要手段，公开市场 投放量收缩，也有望保持资金面适度充裕，但资金价格中枢若想再下台阶，则需进一步的宽 松政策刺激。考虑到经济下行压力依然较大、降融资成本需求迫切，未来宽松加码仍有必要。
美国劳工部周四公布的数据显示，11月8日当周初请失业金人数增加1.2万人至29万 人，前值为27.8万人；四周均值增加0.6万人至28.5万人，前值27.9万人；11月1日当周 续请失业金人数增加3.6万人至239.2万人，前值为235.6万。美国上周初请失业金人数上 升，但所处水平仍表明劳动力市场正在改善。
二、产业动态
东京胶及库存情况
本周中传出泰国洪灾影响胶农割胶，日胶缩量涨2.11%至202.9点。自10月中创出5 年新低后，利多因素频现带领日胶强劲反弹，10月当月涨幅达9.88%。主导10月上行因素 包括两方面：一方面，主产国商定联手提振胶市，商定以不低于当前价格出售橡胶；另一方 面，中国复合橡胶新国标明确，对天然橡胶形成中长期利多影响。此外，泰国、马来西亚等 产胶国纷纷推进胶农补贴计划，市场传闻泰国轮储、中国收储等因素也支撑胶市。短期看， 消息面偏多但已基本消化；放眼年内，交易所库存逐步回升预示季节性增产来临，中国11 月21日、2015年1月20日将面临美国反补贴、反倾销冲击。供给过剩未难以缓解，利多 消退后日胶延续疲软概率较大，关注200点支撑。
库存方面，截至10月31日，日本港口橡胶库存再降8.8%至10,909吨。数据显示，天 然乳胶库存从576吨降至531吨，固体合成橡胶库存从991吨降至929吨，合成乳胶库存维 持在45吨。
泰国中心市场及船货报价
受产胶国联手救市提振，泰国中心市场10月呈现企稳回暖，价量均有所回升。船货报 价跟随企稳反弹，宋卡12月装船RSS3烟片胶FOB价格报55.00泰铢/千克，1月价格报55.20 泰铢/千克。
青岛保税区现货市场
本周青岛保税区现货报价走高，市场气氛清淡，成交稀少，继续观望为主。外盘报价坚 挺，仍旧成倒挂格局，在后期产量增加预期的压力下，价格承压。
本周，青岛保税区橡胶出库低迷，多数低于100吨；入库呈现分化，大部分仓库未有入 库计划，但个别仓库净入库却达到1000多吨。整体库存趋稳，后期入库计划不多。
库存方面，截至10月31日，青岛橡胶库存降至13,94万吨。数据显示，天然乳胶库存 从10.33万吨降至9.96万吨，复合橡胶库存从2.7万吨降至2.6万吨。
广州、海口和昆明三地交易厅市场
近期天胶消息面偏多，受复合橡胶国标推出及产胶国联手救市影响，中橡网SCR WF 报价企稳反弹，整体呈现价量齐涨态势。本周报价小幅回调，成交均价由上周13,000元/吨 跌至12,980元/吨，日均成交307吨。
下游轮胎产业
本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率57.37%，较上周下降12.73%。国内轮胎企业半钢 胎开工率为72.01%，较上周下降8.62%。受APEC会议影响，山东部分轮胎生产厂家停产 及限产2-4天，目前生产基本恢复正常。市场低位运行，出厂价格基本延续前期政策，整体 交投一般，代理商进货意愿不高。
三、重要资讯
11月12日消息，泰国南部地区洛坤省发生重大洪水灾害，11月10日开始割胶受到阻 碍。因部分橡胶树被淹，胶农无法割胶。此次洪水灾害将影响到该省及周边省的天然橡 胶生产。据最新天气预报显示，本省未来一周或更长时间还会伴有雷雨和阵雨天气。
11月12日消息，印度橡胶委员会周三公布称，该国今年10月天然橡胶进口量同比大 幅攀升27.7%至36,865吨，因国内橡胶产出下滑推动印度轮胎产商增加进口。
11月12日消息，马来西亚9月天胶出口量同比下降31.6%至54,463吨，环比降0.4%。 出口货物中SMR占到了93.0%，其中SMR20占49.0%。
四、行情分析
7月陆续公布上半年宏观经济数据暖风频吹，二季度环比改善趋势明显，同时受台风“威 马逊”影响，沪胶迎来一波反弹行情，从14,500点冲高至15,500点，幅度达7%。然而随着天气因素逐步消退，9月沪胶出现破位下行。近日利多因素密集传出，沪胶大幅反弹：周 中泰南地区遭遇洪灾，胶农无法割胶；国内复合胶国标确立，将长期利多天胶消费需求；主 产国商定联手以不低于当前价格出售橡胶，泰国计划拨款300亿泰铢用于建立橡胶库存，中 国也传闻将进行橡胶国储收储，马来西亚则计划斥资1亿令吉以补贴胶农。洪灾延缓割胶进 度，同时各国救市政策频出，料短期内提振胶价。
然而，由于2005年-2008年胶价高企，新增种植面积大幅攀升并在近年逐步投产，橡 胶供给过剩局面或将持续。今年1-10月，全球橡胶产量增加1.2%，国内橡胶进口增速则保 持近7%；青岛去库存步伐放缓，交易所库存更是出现企稳回升态势；下游前景悲观，作为 最大的消费国，中国轮胎出口频繁面临反倾销反补贴调查，市场担忧美、俄双反调查引起骨 牌效应。环球汽车市场产销增速则进一步放缓；宏观层面看，三季度国内经济下行明显，四 季度开局并未有显著改善。多空因素交织，洪水灾害影响、复合胶国标确定、各国联手救市 等因素已带动沪胶上涨近10%，预计利多因素已逐步获得消化，短线上方空间有限。
本周沪胶涨2.55%至13,060点，13,500-14,000上方压力明显，持仓大增2.8万手且多头 力量较强。由于美方将于2014年11月20日做出反补贴初裁， 2015年1月20日做出反倾 销初裁，预计初裁将利空沪胶。结合以上分析，建议RU1505合约背靠13,500点寻找短线 空单机会，13,800点止损；中长线看，在宏观走软的背景下供给过剩或将延续，年内沪胶走 势预计仍较疲弱。
微信扫码二维码 “零佣金”期货开户
